首页 > 资料专栏 > 财税 > 金融投资 > 投资 > 医药生物行业2017年2月医药投资策略_坚守低估值行业龙头、追逐成长股_西南证券38页

医药生物行业2017年2月医药投资策略_坚守低估值行业龙头、追逐成长股_西南证券38页

资料大小:2059KB(压缩后)
文档格式:WinRAR
资料语言:中文版/英文版/日文版
解压密码:m448
更新时间:2018/5/15(发布于四川)

类型:积分资料
积分:10分 (VIP无积分限制)
推荐:升级会员

   点此下载 ==>> 点击下载文档


相关下载
推荐资料
文本描述
坚守低估值行业龙头、追逐成长股
西南证券研究发展中心
2017年2月6日
2017年2月医药投资策略
分析师:朱国广
执业证号:S1250513070001
电话:021-68413530
邮箱:zhugg@swsc
分析师:何治力
执业证号:S1250515090002
电话:023-67898264
邮箱:hzl@swsc
分析师:施跃
执业证号:S1250515080001
电话:021-68413878
邮箱:syue@swsc
核 心 观 点
2016年医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为28063亿元、3003亿元,同比增长分别为
9.7%、13.9%;从单月来看,12月收入及利润同比增速分别为9.9%、5.8%。2016年收入和利润增速
符合预期、行业估值较低(部分龙头低估)、政策利空出尽,建议坚守低估值龙头、追逐成长股,维
持“强于大市”评级。其中重点推荐两票制。具体选股思路如下:
两票制全面实施,流通行业整合利好龙头。重点推荐上海医药(601607.SH、2607.HK),关注国
药控股(1099.HK)、华润医药(3320.HK),其中上海医药为刚从区域龙头发展起来的全国龙头
,外延动力充足,弹性更大,DTP药房、工业整合均不乏看点,且存国企改革预期,为我们首推标
的。区域性龙头重点推荐瑞康医药(002589.SZ)、嘉事堂(002462.SZ)、润达医疗(
603108.SH)与基本面有改善、内生成长动力充足的南京医药(600713.SH)、柳州医药(
603368.SH)、国药一致(000028.SZ)

医保目录出台时间将近,将成为2017年重要主线之一。重点推荐丽珠集团(000513)、济川药业
(600566),关注恒瑞医药(600276)、恩华药业(002262)、康缘药业(600557)、康弘药
业(002773)等

药审提速迹象明确,看好创新药相关上市公司。重点推荐新产品研发顺利、产品梯队丰富的恒瑞医
药(600276),重磅生物药康柏西普正爆发增长、国内创新生物药典范的康弘药业(002773)

低估值行业龙头。重点推荐国内OTC龙头华润三九(000999)、东阿阿胶(000423)、华东医药
(000963)、华润双鹤(600062)

血制品量价齐升业绩高增长。血制品量价齐升将带来未来3年业绩持续高增长,且近期由于资金面
原因出现明显回调,值得重点布局。重点推荐血制品提价弹性最大、员工持股绑定利益的博雅生物
(300294),保持30%以上复合增速的行业白马华兰生物(002007)

康复医疗领域“政策推动+医院诉求+医保支付”推动康复医疗市场爆发式增长。随着医院大力建
设康复科,康复器械、康复服务将先后受益。建议关注华邦健康(002004)。目 录
1医疗子行业二级市场表现
2行业数据企稳回暖,全年符合预期
2.1 行业数据企稳回暖,全年符合预期
2.2 子行业表现分化,器械、原料药、化药和中药饮片表现居前
2.3 基层医疗发展迅速,医院终端企稳回升
2.4 医院终端药品增速企稳回升
3近期医药政策及行业回顾
3.1国务院医改办印发推行“两票制”实施意见(试行)的通知
3.2三部委联合发布《关于推进按病种收费工作的通知》
4两票制全国推广在即,加速行业整合
52017年2月医药行业投资策略及标的
5.12017年2月医药行业投资策略
5.22017年2月医药行业投资标的
2