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锂电产业政策利好频现,上游设备产业迎来黄金发展期:2016年以来,
国家先后发布《汽车动力电池行业规范条件》、《促进汽车动力电池产业
发展行动方案》等政策,明确要求动力锂电类单体产能不低于8GWh,
并提出到2020 年动力锂电池总产能超过100GWh,形成年产销规模
40GWh 以上的龙头企业。在此背景下,国内锂电行业优胜劣汰大幅加
速,主流锂电厂商产能扩张和设备升级已成大势所趋。此外汽车行业“双
积分”政策也将于明年起实施,未来锂电需求将在新能源汽车销量带动
下保持高速增长,上游设备产业将明显受益
锂电龙头产能扩张及进口替代打开千亿级锂电设备市场:我国锂电设备
行业已迈入全面自主创新阶段,国产设备市占率逐年提高。当前国内中
后端锂电设备已达国际先进水平,前端核心设备逐步向高端化发展,且
国产锂电设备价格仅为进口设备的30%-50%,成本优势明显,未来将
进一步实现进口替代。根据目前主要锂电厂商公布的扩产计划,预计到
2020年国内将新增动力锂电产能250GWh,对应国产设备市场规模达
1084.3亿元。此外消费锂电增长也将带动数十亿元市场需求
设备厂商并购整合加速,后段自动化需求逐步放量:当前国内锂电设备
市场整体呈现分段竞争格局,前中段设备标准化程度高、成本占比大,
近年来市场集中度提升较明显。后段设备、模组/PACK装配线定制化程
度高,自动化需求已随订单规模扩大和下游厂商标准提高开始放量。当
前行业并购整合开始加速,主要是通过并购竞争对手提高市占率、外延
收购延伸产品线两条逻辑线进行。我们看好具有核心技术优势,自动化
水平较高,绑定优质客户,具有分段或者整线线设备生产能力的公司
推荐标的:全产业链布局行业龙头赢合科技(300457.SZ)、国际化高端
设备龙头先导智能(300450.SZ)、检测设备领军企业星云股份
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机械设备 沪深300
投资建议
投资要点
证券研究报告
机械设备| 行业深度报告
2017年07月28日
行业表现
分析师
重点推荐公司盈利预测
行业深度报告
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(300648.SZ)、“设备+材料”双轮驱动标的科恒股份(300340.SZ)
风险提示:新能源汽车产销量不及预期;政策实施力度不及预期;替代
性动力电池技术突现;锂电产能扩张不及预期;企业并购整合进度不及
预期。