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证券研究报告
2017年6月19日
软件及服务、技术硬件及设备
已发布预告的59家企业上半年整体利润增长好于去年同期
行业动态
行业近况
上周计算机板块上涨1.01%，沪深300指数下跌1.61%。计算
机跑赢大盘2.61个百分点，在29个行业板块中涨幅居于第7位

相对涨幅居于前列的公司主要是同为股份、高伟达、思创医慧、
数字认证、航天长峰等；相对跌幅居于前列的公司主要是信息发
展、启明信息、多伦科技、博彦科技等

计算机板块动态市盈率上行。截至目前，计算机（中信）板块P/E
（TTM，整体法）为61.48x，2017年动态P/E（整体法）为35.12x，
2018年动态P/E（整体法）为27.46x，2019年动态P/E（整体法）
为21.20x。计算机板块与沪深300的估值之比为4.62，高于近一
年来的均值4.38

评论
已发布预告的59家企业上半年整体利润增长好于去年同期。截
至目前，计算机板块共有59家企业公布了半年度业绩预告，假设
这59家企业半年度的利润规模为预告上限和下限的中值，则59
家企业半年度业绩增速的中位数为25%，好于去年同期的6.8%

中金公司重点跟踪的企业中，广联达、新大陆、新北洋、东方国
信、东方网力、四维图新、亿联网络等预计上半年利润增长较快

网络安全和国产化仍是政策热点，关注信息安全和国产化龙头。6
月13日新华社发布习近平在网络安全和信息化工作座谈会上的讲
话全文，习主席指出，互联网核心技术是我们最大的“命门”，要
切实做好国家关键信息基础设施安全防护。网络安全法正式实施
后，我国对信息安全的政策和执行力度持续加大，对关键信息基
础设施的安全防护预计将是长期的投入，建议关注启明星辰、美
亚柏科等信息安全龙头；实现核心软硬件的国产化是解决信息安
全威胁最有效的路径，关注超图软件、太极股份、同有科技等

估值与建议
仍建议重点关注成长白马股。我们对于板块行情继续秉持稍偏中
性的看法，但中长期来看，具备业绩支撑、在细分子行业中具备
竞争优势的广联达、新大陆、超图软件、新北洋、苏州科达、启
明星辰等值得重点关注

风险
（1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期

目标 P/E (x)
股票名称 评级 价格 2017E 2018E
广联达-A 推荐 18.80 37.2 28.0
新大陆-A 推荐 25.00 29.6 28.6
华宇软件-A 推荐 22.00 29.5 22.3
东方网力-A 推荐 25.90 34.7 27.2
超图软件-A 推荐 22.00 39.2 28.1
东方国信-A 推荐 26.00 19.7 15.0
石基信息-A 推荐 30.00 49.2 41.2
太极股份-A 推荐 44.17 31.5 27.9
启明星辰-A 推荐 25.60 38.5 30.6
东华软件-A 推荐 26.10 24.8 24.8
中金一级行业 科技
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资料来源：万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部
卢婷 张向光 白永章 张景松
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jingsong.zhang@cicc
SAC 执证编号：S0080115080025
67
78
89
100
111
122
2016-062016-092016-122017-032017-06
相对
值 (
%)
沪深300 中金技术硬件及设备 中金软件及服务
中金公司研究部: 2017年6月19日
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明目录
1、已发布预告的59家企业上半年整体利润增长好于去年同期 .. 3
1.1 已发布业绩预告的企业整体利润增长好于去年，网络安全与信息化仍是政策热点 ........ 3
1.2 上周板块行情和个股涨跌幅 ........... 7
1.3 上周板块估值变动情况 ..... 8
2、行业近况 . 10
2.1 软硬件 ........... 10
2.2人工智能 ......... 10
2.3互联网11
2.4其他 ... 11
3、公司近况 . 12
图表
图表1: 已发布半年度业绩预告企业利润规模和增速区间 .......... 3
图表2: 中金公司重点跟踪企业2017年上半年盈利预测 .......... 5
图表3: 中金公司估值表 . 6
图表4: 上周各行业相对沪深300涨跌幅 .... 7
图表5: 2016年1月至今多板块涨跌幅情况7
图表6: 上周相对涨幅前十 .......... 8
图表7: 上周相对跌幅前十 .......... 8
图表8: 计算机板块绝对估值变化 . 9
图表9: 计算机板块相对估值变化 . 9
图表10: 上周重点公司公告汇总 . 12