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基础化工行业动态报告_化工景气指数继续低迷_氢氟酸价格继续上涨2017年中信建投22页

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更新时间:2018/5/11(发布于湖南)

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CHINA SECURITIES RESEARCH
请参阅最后一页的重要声明
[table_main]行业动态模板证券研究报告·行业动态
化工景气指数继续低迷,氢
氟酸价格继续上涨
我们监测的最新中信建投化工景气指数为-13.64,前周6.25,化
工景气指数大幅下滑,上周二级市场基础化工指数(中信)跌
1.78%,上证跌0.15%

油价下跌。上周五布伦特结算价49.95美元/桶,周跌4.22%,当
前仍面临美页岩油钻机数增加的压力。美国5月26日当周石油
钻机数733口,环比增11口,前值增2口,由于油价领先钻机
数3个月左右的时间,我们预测美国原油钻机数近期有望继续上

重点关注万润股份、沙隆达A、扬农化工、广信股份。化工行业
关注有业绩支撑且增速较确定的标的,我们重点推荐万润股份,
万润股份为国内OLED发光和传输材料的龙头,2017年归母净利
4.6亿元,同比增长45%,PE30倍;2018年归母净利5.9亿元,同
比增速28%,PE23倍,重点推荐,根据最新减持新规,万润股份8
月到期的定增解禁对公司股价的压力将下降。周期股重点推荐沙
隆达A,并购ADAMA获证监会无条件通过,公司具备农药中间体-
农药原药(精胺-乙酰甲胺磷、双甘膦-草甘膦)的完备产业链,产业
基础已经夯实,2016年虽然亏损,但是最差时代已然过去,作为
中国化工旗下农资唯一上市平台,承接着ADAMA合并的重大任
务,能够持续得到中国化工集团的重视和支持

其他关注纯碱、农化板块(除草剂、杀虫剂)、有机硅、钛白粉
等。纯碱价格春节后价格回落,但随着氯化铵库存积压,联碱法
开工负荷下降,华东轻碱回升50元/吨,达到1550元/吨,重点
关注山东海化、远兴能源、三友化工、双环科技。农药行业供给
侧受环保制约,需求端全球补库存行情来临,供需好转,草甘膦
行业关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工

2016年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨50%以上,推荐一体化优
势明显的次新股海利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、
长青股份。有机硅价格维持高位,中间体报价21500元/吨,需
求旺盛,近期受环保影响检修较多,价格有望维持高位,关注新
安股份、兴发集团、三友化工。供给侧改革将加快钛白粉的产能
出清,关注佰利联、安纳达、中核钛白。新疆天业特种PVC一体
化提升优势明显,集团资产证券化预期强烈,重点关注。其它个
股推荐雅本化学、万华化学、江化微等

三氯乙烯(华东): 本周华东报5050元/吨,周涨6.32%。下游
制冷剂市场采购热情不减,伴随后期6月新单陆续签订,价格有
进一步上涨可能。相关上市公司:滨化股份

55%氢氟酸(华东):本周华东报12250元/吨,周涨幅4.70%

随着雨季汛期的到来,氢氟酸供应将全面紧张,上游萤石粉利好
支撑、下游制冷剂市场价格高位。相关上市公司:巨化股份

[table_invest]0416维持 增持
罗婷
luoting@csc
010-85130437
执业证书编号:S1440513090011
研究助理: 李永磊
010-85159294
liyonglei@csc
研究助理: 郑勇
010-85130262
zhengyong@csc
发布日期: 2017年6月5日
市场表现
[table_industrytrend]
相关研究报告
[table_report]
17.05.31 化工周报:减持新规出台,万润股份减持压力缓解
17.05.22 基础化工周报:化工景气指数回升,纯碱价格继续反弹
17.05.22 OLED周报:JOLED推全球首款印刷式OLED面板
-26%
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9/110/
10/行业名称 指数名称
[table_indusname]
基础化工[table_page] 基础化工
行业动态研究报告
请参阅最后一页的重要声明
中信建投化工景气指数
图1:石油价格与中信建投化工景气指数走势 单位:美元/桶
资料来源:中信建投研发部
图2:中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势
资料来源:中信建投研发部
本周涨跌幅最大产品:
本周上涨的主要产品有:合成氨(江苏工厂)、三氯乙烯(华东)、55%氢氟酸(华东)
本周下跌的主要产品有:苯胺(华东)、硫酸(苏州)、天然橡胶(上海)
合成氨(江苏工厂):本周江苏工厂合成氨价格2850元/吨,周涨幅10.47%。上涨的主要原因是安徽地区临
泉自用、定远泉盛外销有限、安庆石化持续收氨,及河南地区晋开装置临时减量明显等原因,江苏地区受到区
域内货源收紧及节中外来货源难以送到,价格普遍上涨。三氯乙烯(华东): 本周华东地区三氯乙烯报价5050
元/吨,周涨幅6.32%。本周三氯乙烯价格上涨的主要原因是国内装置整体开工平稳,供应量变化不大,但是下
游制冷剂市场采购热情不减,伴随后期6月新单陆续签订,价格有进一步上涨可能。55%氢氟酸(华东):本周
华东地区55%氢氟酸价格为12250元/吨,周涨幅4.70%。本周国内无水氢氟酸报价继续上行,国内生产企业开
工率尚可,但市场货源供应仍不充裕。目前氢氟酸生产厂家大多正常运转,但随着雨季汛期的到来,氢氟酸供30
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100中信建投化工景气指数 Brent油价
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100中信建投化工景气指数 基础化工指数(中信)