首页 > 资料专栏 > 地区 > 中南地区 > 河南 > 公用事业行业行业动态_河南煤电上网电价上调_三门核电站1号机组进入装料阶段2017年中金公司16页

公用事业行业行业动态_河南煤电上网电价上调_三门核电站1号机组进入装料阶段2017年中金公司16页

资料大小:1288KB(压缩后)
文档格式:WinRAR
资料语言:中文版/英文版/日文版
解压密码:m448
更新时间:2018/5/9(发布于河南)

类型:积分资料
积分:10分 (VIP无积分限制)
推荐:升级会员

   点此下载 ==>> 点击下载文档


文本描述
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
证券研究报告
2017年7月9日
公用事业
河南煤电上网电价上调,三门核电站1号机组进入装料阶段
行业动态
行业近况
电气设备:A股跑赢/H股跑输指数(行业A股平均涨1.5%/沪深
300跌0.3%,H股跌1.7%/恒生内地100跌0.5%)。

新能源:A股跑输/H股跑赢指数(行业A股平均跌0.7%/沪深300
跌0.3%,H股跌0.3%/恒生内地100跌0.5%)。

电力:A股跑赢/H股跑赢指数(行业A股平均涨0.1%/沪深300
跌0.3%,H股跌0.3%/恒生内地100跌0.5%)。

环保:A股跑输/H股跑赢指数(行业A股平均涨0.5%/创业板涨
1.0%,H股跌0.1%/恒生内地100跌0.5%)。

评论
电气设备:新能源车国补政策落地,刺激新能源车产销加速,充
电设备制造商及运营商17年将迎来爆发;增量配网放开及输配电
价定价方法出台,刺激投资力度,衍生新的盈利模式;特高压17
年进入投运高峰期,业绩增长确定;宏观经济持续回暖,工业自
动化设备需求回升;推荐业绩增长确定、估值相对较低的公司。

新能源:对利用小时数的回升持乐观态度,有望继续受益于保障
性利用小时政策的良好执行和特高压新线路的投运。预计风电运
营商利用小时在2017/18年可实现同比增长87~99/38~78小时。

电力:近日河南省首先就燃煤电价调整发布了关于合理调整电价
结构有关事项的通知。明确,自2017年7月1日起,河南省燃煤
发电机组标杆上网电价统一提高2.28分/千瓦时,高于我们此前的
预测。燃煤上网电价的调整有利于改善火电企业的经营效益,抵
消煤价上行的负面影响。

环保:《新水污染防治法》颁布,看好流域治理、污泥处臵和监测
领域。住建部、环保部发布关于规范城市生活垃圾跨界清运处理
通知,有利于固废行业环卫产业一体化发展。

估值与建议
电气设备:A股推荐特变电工、宏发股份、科华恒盛、华光股份、
科士达、北巴传媒、臵信电气、汇川技术、合康新能、平高电气。

新能源:A股新能源推荐隆基股份,天顺风能以及南都电源;港
股推荐金风科技、华电福新及中广核。

电力:A股推荐长江电力;港股推荐华电国际、华能国际和大唐
发电。

环保:A股推荐碧水源、清新环境、博世科、盈峰环境和瀚蓝环
境;港股推荐北控水务。

风险
1)相关政策执行力度的不确定性;2)电价下调。

目标 P/E (x)
股票名称 评级 价格 2017E 2018E
长江电力-A 推荐 17.13 17.6 17.8
隆基股份-A 推荐 22.00 18.3 15.5
天顺风能-A 推荐 9.50 19.6 14.7
碧水源-A 推荐 23.00 23.5 18.0
南都电源-A 推荐 27.00 26.2 20.4
清新环境-A 推荐 26.50 19.2 15.4
瀚蓝环境-A 推荐 18.42 18.4 13.8
盈峰环境-A 推荐 12.10 32.0 19.3
大唐发电-H 推荐 3.45 14.1 8.1
金风科技-H 推荐 16.32 6.0 5.8
华电福新-H 推荐 2.54 6.4 5.4
北控水务-H 推荐 9.17 13.2 10.8
中广核电力-H 推荐 3.90 10.1 9.6
华能国际电力-H 推荐 6.78 11.6 7.8
华电国际电力-H 推荐 4.94 12.1 7.1
中金一级行业 公用事业

相关研究报告
显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

(2017.05.31)
显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

(2017.05.24)
显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

资料来源:万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部
陈龙 季超 戚政韬 雒文 刘佳妮
分析员 分析员 分析员 分析员 联系人
long.chen@cicc
SAC 执证编号:S0080515110001
SFC CE Ref: BGM032
chao.ji@cicc
SAC 执证编号:S0080515030001
SFC CE Ref: BFA993
zhengtao.qi@cicc
SAC 执证编号:S0080517060002
SFC CE Ref: BCP497
wen5.luo@cicc
SAC 执证编号:S0080515110004
SFC CE Ref: BIJ012
Jiani.liu@cicc
SAC 执证编号:S0080117010012
95
100
105
110
115
120
2016-072016-102017-012017-042017-07
相对
值 (
%)

沪深300 中金公用事业
中金公司研究部: 2017年7月9日

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明目录
1. 一周市场回顾 ...... 3
2. 行业层面——要闻回顾及简评 .......... 6
3. 上市公司层面——重要公告及简评 ..... 9
4. 团队重点报告回顾 ........... 11
5. 风险提示 .......... 13

图表
图表1: 重点个股一周走势(A股电气设备)4
图表2: 重点个股一周走势(H股电气设备)4
图表3: 重点个股一周走势(A股新能源)... 4
图表4: 重点个股一周走势(H股新能源) .. 4
图表5: 重点个股一周走势(A股电力) ..... 5
图表6: 重点个股一周走势(H股电力) ..... 5
图表7: 重点个股一周走势(A股环保) ..... 5
图表8: 重点个股一周走势(H股环保) ..... 5
图表9: 行业一周要闻回顾及点评 . 6
图表10: 上市公司重点公告回顾 .. 9
图表11: 近期报告回顾 . 11
图表12: 可比公司估值表(电气设备) ..... 11
图表13: 可比公司估值表(电力与新能源)12
图表14: 可比公司估值表(节能环保) ..... 13