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电子行业2017年半导体市场年会纪要_创新合作推动中国半导体产业可持续发展_招商证券36页

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证券研究报告 | 行业专题报告

信息技术 | 电子
推荐(维持) 创新合作推动中国半导体产业可持续发展
2017年03月29日2017半导体市场年会纪要

上证指数 3253

行业规模
占比%
股票家数(只) 192 6.1
总市值(亿元) 26047 4.8
流通市值(亿元) 16786 4.1

行业指数
% 1m 6m 12m
绝对表现 7.3 13.6 30.8
相对表现 6.8 6.2 21.3

资料来源:贝格数据、招商证券
相关报告
1、《半导体行业春季策略报告—行业
进入向上周期,积极配置半导体板
块》2017-03-06
2、《深度点评美国发布半导体产业报
告事件:半导体海外并购遇阻,产业
转移大趋势不变》2017-01-09
3、《半导体行业深度专题之六:技术
迎变革,新型存储器助中国弯道超
车》2016-08-26
4、《半导体行业深度专题之五:半导
体设备和材料的国产化机遇》
2016-05-25

3月23-24日,2017年中国半导体市场年会在南京召开,来自工信部、大基金、
清华大学、中芯国际、长电科技、台积电等单位的多位重磅嘉宾出席并发表精彩
演讲。招商电子团队也受邀发表主题为“二级市场半导体企业的机遇”的演讲。

会后,我们整理了11个精彩报告的核心观点,供投资者参考。

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同比小幅增长1.1%。区域市场两极分化,欧美地区呈下滑态势,而亚洲地区
呈增长态势。根据中国半导体行业协会统计,2016年中国集成电路产业销售
额达到4335.5亿元,同比增长20.1%。设计、制造、封测三个产业销售额分
别为1644.3亿、1126.9亿及1564.3亿,增长速度分别为24.1%、25.1%及
13%,设计和制造环节增速明显快于封测,占比进一步上升,产业结构趋于
平衡。

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2016年中国IC市场规模为11985.9亿元,占全球市场一半以上。2)全球化
的市场格局和活跃的资本市场。全球前二十大集成电路企业均在中国设有研
发中心、生产基地等分支机构。中国集成电路企业正在积极融入全球集成电
路产业。3)全球最大的市场和高速的市场增长率。预计未来几年内中国仍是
全球最大的集成电路市场,且将保持较高的年均增长率。当前中国集成电路
产业面临的挑战:1)整体实力不足:国内晶圆制造技术落后于世界领先水平
达2代,集成电路设计业规模占全球比例不足8%,集成电路产业结构仍待优
化,缺乏有规模的IDM企业;2)资本未有效利用:固定资产投入虽有增加但
带来投资分散的问题。3)国际整合受限的挑战,遭受“过度关注”,屡屡发
生中国企业或资本参与的国际并购项目被否决。

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应用推动小型化和模块化,而SiP具有小型化、高集成度、设计灵活等优势,
非常适合这些应用的技术需求。2)FO-WLP的崛起。FO-WLP代表了“第三
波”封装技术的革新,预计在未来几年(2015-2020)的CAGR将达30%以
上,远超总体市场个位数的成长预期。3)中国的崛起。中国成为半导体供应
商和OSAT的战略市场。

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应用市场的维度来看,半导体产业的投资机会主要在手机创新、物联网、汽
车电子、智能硬件等新兴高增长领域;2)从技术创新的维度来看,SiP/Fanout
先进封装、3D IC、化合物半导体、新型存储器等几个方面值得关注;3)从
产业分工的维度,关注晶圆制造、封装和测试外包趋势;4)从产业转移的维
度,关注国内生产线建设和海外并购机会。

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优势公司。重点标的:北方华创、上海新阳、兴森科技、紫光国芯、三安光
电、兆易创新、汇顶科技、华天科技、长电科技;此外,可关注中颖电子、
全志科技、华灿光电、太极实业、富瀚微、中芯国际等。

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鄢凡
0755-83074419
yanfan@cmschina
S1090511060002
李学来
lixuelai@cmschina
S1090516070001

-101030
40
Mar/16Jul/16Nov/16Mar/17
(%)
(%)

电子 沪深300

行业研究

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正文目录
报告一、创新融合发展的中国集成电路产业 ..... 3
主要观点 ........... 3
报告二、融合创新成为中国信息产业发展的核心动力 .. 6
主要观点 ........... 6
报告三、合作共赢,推动集成电路产业可持续发展 ...... 8
主要观点 ........... 8
报告四、硅世代4.0:人类智慧应用时代新核心 ......... 10
主要观点 ......... 10
报告五、中国集成电路供给侧结构分析 .......... 11
主要观点 ......... 12
报告六、IC封装的新趋势 ....... 13
主要观点 ......... 13
报告七、先进封测工艺发展的机遇与挑战 ...... 15
主要观点 ......... 15
报告八、加速创“芯”源自技术自信 .. 16
主要观点 ......... 16
报告九、化解供需矛盾,引导理性投资 .......... 17
主要观点 ......... 17
报告十、洞烛先机,把握医疗电子新机遇 ...... 19
主要观点 ......... 19
报告十一、二级市场半导体企业的机遇 .......... 20
主要观点 ......... 20
投资建议:四个维度梳理半导体投资机会 ...... 25
半导体产业值得重点关注的四个维度 .. 25
大陆地区半导体产业链中的优势上市公司 ...... 33
风险提示 ......... 34