首页 > 资料专栏 > 财税 > 有价证券 > 证券债券 > 传媒行业专题报告2017年春节档票房超预期_市场或将回暖迎新机_银河证券20页

传媒行业专题报告2017年春节档票房超预期_市场或将回暖迎新机_银河证券20页

资料大小:809KB(压缩后)
文档格式:WinRAR
资料语言:中文版/英文版/日文版
解压密码:m448
更新时间:2018/5/9(发布于浙江)

类型:积分资料
积分:10分 (VIP无积分限制)
推荐:升级会员

   点此下载 ==>> 点击下载文档


文本描述
chinastock证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明
[table_research]
行业专题报告●传媒行业 2017年2月3日

[table_main] 行业点评报告模板
传媒行业专题报告:2017年春节档
票房超预期,市场或将回暖迎新机
传媒行业
谨慎推荐维持评级
核心观点:
显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

春节档从除夕至大年初六共取得票房34.22亿元,打破了去年春节
档30.85亿元的票房纪录,票房同比增长10.90%。考虑到票房统
计口径的变化,我们将2017年票房收入调整去除服务费因素(按
7.2%算)和2016年同期票房进行对比,2017年春节档实际票房增
长2.91%,高于市场预期。2017年春节档实现观影人次累计9039.4
万次,较2016年春节档同比增长6.82%。2017年春节档平均票价
37.85元,较2016年春节档同比提升3.82%。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

房创纪录地突破400亿,很大部分归功于在线票务平台票补策略。

票补的逐渐消失使2016年电影市场票房低于预期。而2017年春
节档期间大规模票补重新出现,使得今年多部电影预售创造纪录。

这也为之后2017年春节档票房飘红打下了坚实的基础。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

块跃居世界第一,影院建设增速达24%,其中三、四线城市新增
银幕3664块,占全国新增总数的38%。尽管三、四线银幕数占总
量过40%,但非春节档期间票房产出只占全国30%左右。春节档
情况截然不同,近两年三四线及以下城市春节档票房占比快速提
升到50%以上。春节期间大规模返乡潮出现,大量人口向三四线
城市涌入,加上去年影院加快进行渠道下沉,三、四线城市成为
重要票仓。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

是电影春节档票房的核心因素,但春节档过后后续电影票房将愈
加依赖于影片内容质量以及其形成的口碑效应。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

春节档作为开年第一个大热档期,对于预测整年电影票房起着重
要参考作用,按近几年春节档票房占全年票房4.1%-6.7%的比例计
算,2017年全年票房有望冲击500亿。2017年进口片引进数可能
增加将成我国票房一大助力,院线是其最大受益方。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

影高潮来临,悲观中孕育希望》中所言,由于 2016 年我国票房
大幅低于市场预期以及2017年春节档前期票房遇冷,市场对电影
板块的行情预期比较悲观。而2017年春节首日票房创历史、春节
档票房超预期或将预示2017年的电影市场回暖。渠道加速下沉延
续释放供给红利、国内影片内容质量边际提升、好莱坞电影进口
大年或将使2017年全年票房超预期增长。目前电影板块以及相关
标的在经历2016年的大幅下跌后目前估值处于相对低位。我们维
持2017年全年票房有望突破500亿的判断,建议布局具有产业链
拓展与行业整合能力的院线巨头万达院线、中国电影、上海电影,
同时推荐春节档票房超预期的内容制作公司光线传媒(《大闹天
竺》)、新文化(《西游伏妖篇》)、文投控股(《功夫瑜伽》)。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

大盘系统性风险。

分析师
胡皓
显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

执业证书编号:S0130511100005

华立
显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

执业证书编号:S0130516080004

特此鸣谢
邱懿峰
0755-23824345
(qiuyifeng@chinastock)
对本报告的编制提供信息

感谢实习生傅瑞雯
对本报告的编制提供信息

相关研究
[table_report] 传媒行业深度报告:贺岁档电影高潮来临,悲
观中孕育希望20170123

传媒行业点评报告:春节档首日票房破纪录,
超预期下市场有望回暖 20170129

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。[table_page1] 行业专题报告/传媒行业

目录

一、2017年春节档票房同比增长10.90%,实际增长2.91% . 3
(一)2017年春节档实现票房34亿元,大年初一创史上单日票房记录 .. 3
(二)2017年春节档票房实际增长2.91%,观影人次累计同比增长6.82%4
二、票补预售、渠道下沉提振春节档票房,影片内容质量是影响后续票房走势关键 .... 7
(一)热门影片积极票补拉升春节档期票房 . 7
(二)影院渠道加快下沉,三四线城市成重要票仓 ....... 8
(三)电影内容质量与口碑将影响票房的后续走势 ...... 10
三、2017年票房预测:国产电影市场需靠口碑制胜,进口片票房看涨 .. 12
四、投资建议 .. 15
五、风险提示 .. 16

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。[table_page1] 行业专题报告/传媒行业

一、2017年春节档票房同比增长10.90%,实际增长2.91%
(一)2017年春节档实现票房34亿元,大年初一创史上单日票房
记录
2017年春节档从除夕至大年初六共取得票房34.22亿元,打破了去年春节档30.85亿元
的票房纪录,票房同比增长10.90%。2017年春节档票房前五电影分别为《西游伏妖篇》票
房11.6亿元、《功夫瑜伽》票房8.8亿元、《大闹天竺》票房5.8亿元、《乘风破浪》票房4.2
亿元、《熊出没》票房3亿元。另一个可喜的纪录为大年初一当天,票房强势突破8亿元,
创下内地电影史上票房单日记录,展示出电影市场票房有回暖的迹象。

从春节档票房的高频数据来看,2017年春节档第一天除夕实现票房4436.8万元,较2016
年除夕同比增长18.52%;而第二天春节随着多部大片的上映票房达到高潮,共计80694.5万
元,同比增长24.82%;此外2天票房仍旧维持高增长态势,初二、初三票房分别同比增长
11.14%、7.02%;2017年春节档最后三天,票房增速最终回落至5%左右。

表1:2016、2017年春节档单日票房对比(万元)
春节档票房 Day1 Day2 Day3 Day4 Day5 Day6 Day7 总计
2016 3743.4 64647.3 52673 50930.2 47539.4 45478.2 43520.2 308531.7
2017 4436.8 80694.5 58538.4 54507.1 50129.1 48113.6 45737.2 342156.7
同比增速 18.52% 24.82% 11.14% 7.02% 5.45% 5.79% 5.09% 10.90%
资料来源:猫眼电影,中国银河证券研究部
图1:2016、2017年春节档电影票房对比(亿元)图2:2016、2017年大年初一电影票房对比(亿元)

资料来源:猫眼电影,中国银河证券研究部资料来源:猫眼电影,中国银河证券研究部
34.22
30.85
29
30
31
32
33
34
35
2017年春节档 2016年春节档
2017年春节档 2016年春节档
8.07
6.4613579
2017大年初一 2016大年初一
2017大年初一 2016大年初一