首页 > 资料专栏 > 营销 > 营销渠道 > 网络营销 > 电子化学品行业系列报告之一平板显示材料_国内企业加速产业链布局2017年国金证券36页淘宝研报

电子化学品行业系列报告之一平板显示材料_国内企业加速产业链布局2017年国金证券36页淘宝研报

资料大小:2612KB(压缩后)
文档格式:WinRAR
资料语言:中文版/英文版/日文版
解压密码:m448
更新时间:2018/5/9(发布于陕西)

类型:积分资料
积分:10分 (VIP无积分限制)
推荐:升级会员

   点此下载 ==>> 点击下载文档


文本描述
- 1 -
敬请参阅最后一页特别声明
长期竞争力评级:高于行业均值
市场数据(人民币)
行业优化平均市盈率 31.54
市场优化平均市盈率 16.78
国金基础化工指数 3957.14
沪深300指数 3553.67
上证指数 3144.37
深证成指 10262.80
中小板综指 11050.99
相关报告
1.《丙烯酸酯和PDH价差扩大 合成氨价格
大涨-基础化工行业研究周...》,2017.6.5
2.《油气改革持续推进 建议关注各子行业龙
头标的-基础化工行业研究...》,2017.6.5
3.《关注下周OPEC减产会议 萤石精粉价
格大涨-基础化工行业研究...》,2017.5.22
4.《原油期货有望年内推出 尿素价格延续反
弹势头-基础化工行业研究...》,2017.5.15
5.《油价企稳促进行业改善 建议关注景气度
持续提升子行业-大化工行...》,2017.5.2
蒲强 分析师 SAC执业编号:S1130516090001 puqiang@gjzq
郭一凡 分析师 SAC执业编号:S1130517050005 guoyf@gjzq
霍堃
陈铖
联系人 huokun@gjzq
联系人: chencheng2@gjzq
电子化学品行业系列报告之一:平板显示材料
国内企业加速产业链布局,平板显示材料国产
化掀开新篇章
行业观点
显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

示产业实现了跨越式发展,截止 2017年国内面板产能超过韩国位列全球第
一。根据IHS预计,未来五年,全球平板显示市场中大尺寸超高清面板年复
合增长率将超过25%。

下游需求和国内政策双重驱动,LCD上游材料国产化进程加速。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

近250吨,国内市占率仅有35%,随着混晶技术的进步,进口替代空
间广阔,增量市场大有可为。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

广阔。PVA、TAC 是偏光片核心原材料,占偏光片成本70%以上。预
计至2018 年,全球及我国PVA 膜的需求量将分别达到5.16 亿和1.45
亿平方米,TAC 膜的需求量将分别达到10 亿和2.3 亿平方米。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

的行业壁垒,长期被欧美、日本垄断。2016年国内湿电子化学品需求
总量达58.10万吨,国内主要厂商市占率不到30%,增长空间巨大。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

机材料的中间体和单体粗品。OLED中间体企业已经率先切入全球产业链,
将显著受益于OLED面板市场的爆发,进口替代空间很大。目前我国OLED
有机材料约占OLED市场规模的13%左右,预计2020年OLED有机材料
中间体的市场规模有望增长至140亿元。

显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

预测,2016年至2021年量子点电视出货量将从400万台增长至9520万
台,年复合增长率高达89%。

投资建议
显示信息,或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置,键入不带参数的 ECHO。

加快;相比较其他电子化学品,我们认为TFT-LCD用材料的放量在短期更
为确定,随着混晶技术的突破,我们看好国内龙头市场份额的不断提升,建
议重点关注收购江苏合成的飞凯材料;湿电子化学品会是另一个放量比较确
定的领域,关注江化微、晶瑞股份;偏光片材料的进口替代也将掀起大幕,
重点关注新纶科技。OLED未来在手机和智能装备领域渗透率增长较快,但
鉴于多数材料专利封锁以及技术大幅落后,国内企业目前只是在发光材料中
间体领域取得了突破,建议重点关注万润股份、濮阳惠成、强力新材和瑞联
新材。在未来大屏领域的竞争中,QD-LCD将随着成本下降逐步提高市场份
额,国内厂商积极研发量子点发光材料,未来有望在量子点显示技术领域占
领高地,建议重点关注激智科技、纳晶科技。

风险提示
LCD放量不及预期,材料价格大幅下滑,OLED、QD-LCD发展进度低于预期
3733
3896
4059
4222
4385
4549
471206
2009162003国金行业 沪深300

2017年06月19日
基础化工 2017年日常报告
评级:增持维持评级 行业深度研究
证券研究报告
行业深度研究
- 2 -
敬请参阅最后一页特别声明

内容目录
投资逻辑 ........5
显示技术发展迅速,LCD占据主流 .....7
TFT-LCD面板产能加速向国内转移,上游原材料国产化不断深入 .......8
国内面板产业弯道超车,成为全球第一........8
面板快速发展加速上游材料国产化进程........9
政策和下游需求双重驱动,混晶材料行业将率先受益.........12
全球偏光片市场超过百亿美元,材料进口替代空间广阔 .....14
新代线加速布局,湿电子化学品需求极速扩张 .......17
柔性OLED平板显示掀开新的篇章 ...21
OLED屏幕的竞争优势:省电、轻、薄、可弯曲 ....21
全球OLED产业进入高速扩张期,国内加速布局 ...22
OLED原材料需求全面爆发 ...........24
大屏幕领域谁主沉浮,成本决定市场 29
成本和材料寿命制约OLED在大尺寸屏幕领域的发展 ........29
量子点技术引入LCD TV,未来在大屏幕领域 的强力竞争者 ..........30
TFT-LCD短期无法被替代,大屏幕 QD-LCD比OLED更具发展前景.........31
投资建议 ......33
风险提示 ......34

图表目录
图表1:平面显示技术历史发展 ..........7
图表2:全球TFT-LCD产业向中国转移 .........8
图表3:近年来国内TFT-LCD面板产能全球占比显著提升 .....8
图表4:国内面板厂商市场份额逐年增加 ........9
图表5:2016年上半年全球智能手机LCD面板出货量 ...........9
图表6:2016上半年全球主要面板厂出货面积占有率 .9
图表7:LCD产业链分布 ......10
图表8:TFT-LCD上游材料行业毛利率更高 . 11
图表9:TFT-LCD上游材料国有化率较低 ..... 11
图表10:国内主要厂家TFT-LCD仍在快速扩产 ....... 11
图表11:液晶材料产业链 .....12
图表12:近年混晶技术不断取得突破,巨头市场份额下降....13
图表13:近些年国内支持液晶材料大力发展相关政策...........13
图表14:国内TFT液晶材料市场需求及全球占比稳步增长...14
图表15:2016 年全球偏光片市场日韩仍占主导地位 14
图表16:2018年国内偏光片需求将达到1.45亿平方米........15