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电力、煤气和水等公用事业行业动态报告_首单PPP资产证券化项目发行2017年中信建投25页

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更新时间:2018/5/9(发布于内蒙古)

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CHINA SECURITIES RESEARCH

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[table_main] 行业动态模板 证券研究报告行业动态
首单PPP资产证券化项目发行,城镇
污水、生活垃圾“十三五”规划出台
行业动态信息
本周核心推荐
中信电力及公用事业指数上涨0.39%,沪深300指数同期上涨
0.99%,公用事业行业落后大盘0.60个百分点。我们推荐核心组
合聚光科技、盈峰环境、启迪桑德、清新环境。

行业及个股点评
“太平洋证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计
划”在机构间私募产品报价与服务系统成功发行,成为市场首单
落地的PPP资产证券化项目,总投资规模8.4亿元。资产证券化
对于盘活PPP项目存量资产,推动PPP项目具有重要意义。

《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》提出
期间规划投资5644亿元,水处理行业仍维持高景气,行业重心
将向污泥处理、再生水、乡镇污水处理等倾斜。《“十三五”全国
城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》提出相关建设总投资
2518亿元,垃圾焚烧、环卫和餐厨垃圾处理现投资机会。

聚光科技预计2016年净利润3.95–4.69亿元,同比增长60–
90%,符合市场预期。公司受益于黄山市PPP项目落地和业绩加
速释放。长期来看公司沿仪器仪表方向横向拓展,有望成为全国
仪器仪表行业龙头,市场空间广阔。

行业数据一览
本周环渤海动力煤平均价格590元/吨,环比下跌0.17%;郑交所
动力煤期货主力合约价524.80元/吨,环比下跌2.45%。12月我
国天然气产量160亿立方米,同比持平;进口量87亿立方米,
同比增长24.3%;消费量294亿立方米,同比增长4.3%。1–12
月天然气产量1371亿立方米,同比增长1.5%;进口量721亿立
方米,同比增长17.4%;消费量2058亿立方米,同比增长6.6%。

重点报告推荐
PPP资产证券化深度:PPP模式政策日趋完善,项目落地加速;
资产证券化拉开序幕,为PPP模式发展带来新机遇。重点推荐细
分领域龙头启迪桑德、碧水源、聚光科技、盈峰环境,以及小市
值高弹性标的云投生态、科融环境、渤海股份,建议关注梅安森。

科融环境深度:火电平缓非电向好,燃烧控制仍有可为;锅炉节
能改造势在必行,武汉燃控完善布局;超低排放空间持续增长,
蓝天环保打造治理平台;并购英诺格林,提供水处理一站式服务。

预计2016–2018年归母净利分别为-1.12、1.51、1.87亿元,对应
EPS分别为-0.15、0.20元、0.24元,维持买入评级。

[table_invest] 0433 维持 买入
王祎佳
wangyijia@csc
010-85130453
执业证书编号:S1440513090007
万炜, CFA
wanwei@csc
021-68821600-815
执业证书编号:S1440514080001
研究助理:朱瀚清
zhuhanqing@csc
021-68821600-805
发布日期: 2017年2月6日
市场表现
[table_industrytrend]
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
16/
2/116/
3/116/
4/116/
5/116/
6/116/
7/116/
8/116/
9/116/
10/16/
11/16/
12/17/
1/1公用事业沪深300

相关研究报告
[table_report]
17.01.25 环保行业深度报告:资产证券化拉开序幕,PPP项目热潮再升级
17.01.24
环保行业:城镇污水、生活垃圾“十
三五”规划相继落地,8000亿投资
维持行业高景气度
17.01.23
环保与公用事业周报:京津冀及周
边大气污染防治方案征求意见,污
染地块土壤环境管理办法出台

[table_indusname]
电力、煤气和水等公用事业[table_page] 电力、煤气和水等公用事业

行业动态研究报告
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目录
行业动态信息 ........... 1
本周行业点评及表现 ........... 1
行业点评 ........... 1
个股点评 ........... 4
重点公司盈利预测 ....... 5
板块表现 ........... 7
个股表现 ........... 9
行业重点数据一览 ..11
电力行业 ..........11
煤炭价格 ......... 17
天然气行业 ..... 17
本周重点报告推荐 . 18
环保行业深度:资产证券化拉开序幕,PPP项目热潮再升级 ...... 18
科融环境深度:节能、治理并行,技术底蕴深厚,华丽转身可期 .......... 19
行业新闻与公司公告 ......... 20
行业新闻 ......... 20
公司公告 ......... 20

图表目录
图 1:本周公用事业板块下跌0.27%,领先沪深300指数0.42个百分点 ....... 7
图 2:年初至今电力及公用事业板块下跌0.65%,落后沪深300指数2.29个百分点 7
图 3:电力、水务和环保板块分别下跌0.24%、0.28%和0.41%,燃气板块上涨0.27% ........ 8
图 4:本周火电板块下跌0.18%,水电板块下跌0.48%,电网板块下跌0.69% .......... 8
图 5:本周市场火电行业各公司表现 ....... 9
图 6:本周市场水电行业各公司表现 ....... 9
图 7:本周市场电网行业各公司表现 ....... 9
图 8:本周水务行业各公司表现 . 10
图 9:本周燃气行业各公司表现 . 10
图 10:本周环保行业各公司表现 ........... 10
图 11:发电量月度情况(单位:亿千瓦时) .....11
图 12:12月份发电量分类占比 ...11
图 13:用电量月度情况(单位:亿千瓦时).....11
图 14:12月份用电量分类占比 ...11
图 15:火力发电量月度情况(单位:亿千瓦时) ........ 12
图 16:水力发电量月度情况(单位:亿千瓦时) ........ 12
图 17:核能发电量月度情况(单位:亿千瓦时) ........ 12
图 18:风力发电量月度情况(单位:亿千瓦时) ........ 12
图 19:12月发电量分区域情况(单位:亿千瓦时)... 12[table_page] 电力、煤气和水等公用事业

行业动态研究报告
请参阅最后一页的重要声明
图 20:第一产业用电量月度情况(单位:亿千瓦时)13
图 21:第二产业用电量月度情况(单位:亿千瓦时)13
图 22:第三产业用电量月度情况(单位:亿千瓦时)13
图 23:城乡居民生活用电量月度情况(单位:亿千瓦时) .... 13
图 24:12月用电量分区域情况(单位:亿千瓦时)... 13
图 25:火电发电设备容量情况(单位:百万千瓦) .... 14
图 26:水电发电设备容量情况(单位:百万千瓦) .... 14
图 27:核电发电设备容量情况(单位:百万千瓦) .... 14
图 28:风电发电设备容量情况(单位:百万千瓦) .... 14
图 29:火电发电设备平均利用小时 ....... 15
图 30:水电发电设备平均利用小时 ....... 15
图 31:核电发电设备平均利用小时 ....... 15
图 32:风电发电设备平均利用小时 ....... 15
图 33:火电电源投资基本完成额(单位:亿元) ........ 16
图 34:水电电源投资基本完成额(单位:亿元) ........ 16
图 35:核电电源投资基本完成额(单位:亿元) ........ 16
图 36:风电电源投资基本完成额(单位:亿元) ........ 16
图 37:环渤海动力煤综合平均价格指数(单位:元/吨)....... 17
图 38:郑商所动力煤期货主力合约收盘价(单位:元/吨)... 17
图 39:天然气月度生产量(单位:亿立方米) 17
图 40:天然气月度消费量(单位:亿立方米) 17

表 1:城镇污水“十二五”规划及“十三五”规划对比2
表 2:重点环保公司盈利预测(单位:元,元/股) ...... 5
表 3:重点公用事业公司盈利预测(单位:元,元/股) .......... 6