1 / 31
专题研究|传媒
2017年08月04日
证券研究报告
本报告联系人：杨晓峰 021-60750604-3304 yangxiaofeng@gf

Table_Title
传媒行业
广视角∣从F1和NASCAR看国内顶尖汽车赛事CTCC进阶之路
Table_AuthorHorizontal 分析师： 旷 实 S0260517030002
010-59136610
kuangshi@gf
Table_Summary
核心观点：
显示信息，或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置，键入不带参数的 ECHO。

F1是由FIA自上而下统筹发展起来，通过严苛规则为F1保驾护航。F1起初得到英国皇室的认可，之后由
FIA授权与监管，助力F1成顶级赛事。F1全年比赛一般不超过20站，欧、亚、美及大洋洲均有赛事（史上举办
过F1赛事的国家有32个），全球每年电视观众人数超过4亿人，年收视率最高达到600亿人次。

F1赛事核心：FIA授权，F1管理公司负责商业开发。2016年F1管理公司收入为18亿美元。

F1管理公司的收入：赛事承办费一般占30%-35%，电视转播费一般占30%-35%，广告及赞助一般占15%。

F1管理公司收入的分配：赛事奖金和股东分红，分成比例逐年上升，2015年分成比例达到65%:35%。

显示信息，或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置，键入不带参数的 ECHO。

NASCAR是由赛车场自下而上自发联合形成的，打造亲民赛车运动。NASCAR是美国最大的汽车赛事，以
及仅次于美式足球的第二大赛事，赛事拥有全球500强企业用于汽车赛事最多的赞助。

NASCAR赛事收入：主要分为商业赞助、转播费收入、门票等。2015年NASCAR赛事总收入约31亿美元。

NASCAR赛事收入分配：根据赛道公司NASCAR管理方签订的协议，NASCAR官方收取总转播费用的10%
作为赛事承办授权费，总转播费用的25%作为参赛者奖金的一部分，其余65%是赛道公司的实际收益。一般来说，
赛道方承办一场NASCAR赛事的电视转播收入、门票及场边赞助收入合计可达1,000万美元，赛事运营成本约为
500万到600万美元。

显示信息，或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置，键入不带参数的 ECHO。

中国房车锦标赛是中国最高级别的房车比赛，由中汽摩联授权力盛体育进行商业开发。中国房车锦标赛是厂
商车队参赛最多的国家级锦标赛，同时比赛以量产销售车型为参赛车辆，与市场结合最紧密。2016赛季，中国房
车锦标赛全年举办分站赛8场，辅赛11场，包括WTCC世界房车锦标赛、韩国SuperRace锦标赛等。

目前国内赛事开发仍处初级阶段，中国房车锦标赛未来潜力巨大。与其他体育赛事相似，随着新媒体接入，
中国房车锦标赛赛事转播已经在新媒体端实现了收入端的突破。未来随着中国房车锦标赛观众群体不断扩大，其
商业赞助和版权价值潜力巨大。

显示信息，或将命令回显打开或关上。

ECHO [ON | OFF]
ECHO [message]

要显示当前回显设置，键入不带参数的 ECHO。

汽车文化发展不及预期，赛车产业竞争加剧；

Table_Report 相关研究：
传媒行业:VSPN：从《穿越火线CFPL》到《王者荣耀KPL》，打造中国电竞赛事龙头 2017-07-19
传媒行业:广视角∣内容付费风口：从“喜马拉雅”和“蜻蜓”读懂移动音频行业 2017-06-14
传媒行业:广视角I阅文集团：“付费订阅+原创内容”，全产业链布局深挖IP价值 2017-05-23

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明
2 / 31
专题研究|传媒

目录索引
一、F1：权威机构授权，F1管理公司获取绝大部分收益 .. 4
1、F1发展史：FIA自上而下的统筹发展，严苛规则为F1保驾护航4
2、F1赛事核心：FIA授权，F1管理公司负责商业开发 ....... 5
3、F1管理公司收入来源：承办费、电视转播权和赞助费 .... 7
4、F1管理公司收入分配：股东分红和赛事奖金 ....... 8
5、F1重要参与者：赛车场更加关注整体经济效益，赛车队以赞助费和赛事奖金为主
......... 10
5.1、赛车场：以门票收入为主，更加关注整体经济效益 ........ 10
5.2、赛车队：以赞助费和赛事奖金为主要收入来源 ... 12
二、NASCAR：自发联合，赛道公司共同分享赛事收益 . 14
1、NASCAR发展史：自下而上自发联合，打造亲民赛车运动 ...... 14
2、NASCAR赛事核心：NASCAR管理委员会进行赛事授权及商业开发 .. 15
3、NASCAR赛事收入来源：商业赞助、电视转播费、门票 .......... 16
4、NASCAR赛事收入分配：NASCAR官方、赛事奖金和赛道公司按10%、25%、
65%分配赛事转播费 . 18
5、NACAR重要参与者：赛车场共同分享收益，赛车对赞助费和奖金为主要收入来
源 ...... 19
5.1、赛车场：转播权分成、门票和赞助费 ...... 19
5.2、赛车队：赞助费和赛事奖金 ........ 20
三、寻找中国未来的顶级赛车赛事：中国房车锦标赛（CTCC）21
1、国内赛车发展阶段：目前收入主要来自汽车厂商，未来社会资金将进入 .......... 21
1.1、2B业务是目前国内赛车行业最终收入来源，汽车厂商营销需求支撑赛车行
业发展 .. 21
1.2、随着汽车文化普及，未来社会资源将成为赛车赛事重要收入来源 .......... 24
2、中汽摩联：有权冠以“中国”、“全国”、“国家”、“中华”等字样的赛事 .. 26
3、中国房车锦标赛：获得中汽摩联授权，打造国内参赛厂商最多的赛车比赛 ....... 27
3.1、中汽摩联授权力盛体育运营“中国房车锦标赛” ... 27
3.2、中国房车锦标赛赛是厂商车队参赛最多的国家级锦标赛 . 27
3.3、目前国内赛事开发仍处初级阶段，中国房车锦标赛未来潜力巨大 .......... 28