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电动汽车行业投资月度报告_车型目录大幅扩容_二季度末启动放量2017年兴业证券27页

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文本描述
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证券研究报告
#industryId#
电动汽车
#investSuggestion#推荐(#
investS
uggesti
onChan
ge#
维持 )
重点公司
重点公司 EPS(17E) PE(17E) 评级
国轩高科 1.77 21 增持
亿纬锂能 1.61 33 增持
中材科技 0.93 18 增持
科达利 2.29 38 增持
方正电机 0.69 27 增持
汇川技术 0.71 32 增持
宏发股份 1.36 27 增持
#relatedReport#相关报告
《兴业证券电动汽车2017年第
五批目录发布:入选车型大幅扩
容,能量密度提升延续》
2017-06-04
#emailAuthor#分析师:
苏晨
suchen@xyzq
S0190516080004
#assAuthor#分析师:
曾韬
zengtao@xyzq
S0190516090001
分析师:
朱玥
zhuyue@xyzq
S0190517060001
刘思畅
liusichang@xyzq
投资要点
#summary#
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仍为绝对主力,专用车入选86款,入选比例27.8%较1-4批基本持平,整
体能力密度提升仍在持续,目录扩容进一步带动下半年放量。5月新能源
汽车销量45,300辆,环比增长31.8%,同比增长31.43%,销量复苏势头
明显,下半年特斯拉爆款车型Model 3点燃热情,国际巨头纷纷重金投入
电动汽车战略,全球汽车电动化大势不可逆转。我们认为海外车企在国内
建厂,配套零配件大概率会转向国产,细分产业链龙头将具有较大的机会,
全球一线车企供应链将成为下一阶段挖掘牛股的主战场。

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的商业化应用正在全球范围内提速。建议重点关注氢气生产运输及加氢站
建设,核心零部件国产替代及具有价格弹性的上游材料。

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设备制造、小规模的运营服务难以盈利。现阶段确定性最强的是新能源公
交车、环卫车等的充电服务,首选标的:北巴传媒。

产业变化:
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续提升。5月销售45,300辆,环比增长31.8%,同比增长31.43%。

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三句话推荐个股:
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瓶颈迅速突破后业绩有望持续超预期,预计17-19年摊薄后Eps为2.53、
3.43、4.44元,对应pe34、25、20倍,估值严重低估,持续推荐!
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年EPS分别为1.49、2.27和2.63元,对应PE为20.5倍、13.5倍、11.6
倍,增持!
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长,今年将继续完成新产能投放。预计公司17-19年EPS为1.36、1.78、
2.21元,对应PE分别为27、21、17倍,增持!
风险提示:新能源汽车产销不达预期。

#title#
车型目录大幅扩容,二季度末启动放量
#createTime1#2017年6月25日

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行业投资月报
目录
1、板块行情:整体跑输大盘,整车表现较强 - 3 -
2、行业新闻. - 3 -
3、公司新闻. - 5 -
4、下游整车数据:A00级热销,商用车复苏明显... - 12 -
5、中上游产业跟踪:三元电池表现平稳..... - 16 -
6、投资建议:关注电动汽车全球供应链..... - 18 -
7、公司行为统计.... - 19 -

图1、本月电动汽车板块涨跌幅........ - 3 -
图2、本月电动汽车板块个股涨幅前十 ......... - 3 -
图3、本月电动汽车板块个股跌幅前十 ......... - 3 -
图4、新能源汽车产量(辆)及同比增速.... - 13 -
图5、新能源汽车销量(辆)及同比增速.... - 13 -
图6、新能源乘用车销量(辆)及同比增速- 13 -
图7、新能源乘用车销量(分企业)........... - 14 -
图8、新能源乘用车销量(分级别)........... - 14 -
表1、5月销量排名前三车型情况一览 ........ - 14 -
图9、新能源乘用车销量(分车型)........... - 14 -
表2、2017年5月上市车型(部分) .......... - 15 -
表3、2017年预上市车型 ... - 15 -
图10、电池级碳酸锂价格走势 ....... - 16 -
图11、氢氧化锂价格走势... - 16 -
图12、正极材料价格走势 .. - 17 -
图13、负极材料价格走势 .. - 17 -
图14、六氟磷酸锂价格走势 ........... - 17 -
图15、动力型电解液价格走势 ....... - 17 -
图16、隔膜价格走势 ......... - 18 -
图17、铜箔加工费走势 ...... - 18 -
图18、中国公共类充电桩个数 ....... - 18 -
表4、2017年6月-8月大小非解禁一览 ...... - 19 -
表5、本月大宗交易一览 .... - 20 -
表6、本月股东增减持情况一览...... - 20 -
表7、本月股权质押情况一览 ......... - 21 -
表8、本月员工持股计划一览(无) ... - 24 -
表9、本月诉讼情况一览 .... - 24 -