摘要
公司治理结构主要体现在四个方面，即股权结构、董事会特征、监事会规模、
管理层激励。股权结构和董事会特征之间存在的差别，反映了不同性质利益相关
者在上市公司中的利益和价值取向，这种利益和价值取向将直接作用在公司治理
中，进而影响公司的经营状况，所以股权结构和董事会特征是公司治理的基础和
前提。而监事会能够对公司管理层形成一定约束和监督，管理层激励有利于促使
管理层勤勉工作义务，能够对内部的信息实现及时、充分披露，尤其是对存在的
关联交易予以及时遏制、约束，保护于中小投资者的权益

本文基于对新疆上市公司治理结构及财务绩效的公开数据，分别选取公司治
理结构的四个维度研究新疆上市公司治理结构与财务绩效的关联性。借助委托代
理、激励理论等，分析新疆上市公司治理结构中四个维度的量化指标及作用程度，
研究这四个维度对财务绩效的影响。选用因子分析法对从公司创造价值、资金周
转、扩张能力等角度综合考虑确定财务绩效的评价体系，将其确定为被解释变量；
选取股权结构、董事会特征、监事会规模、管理层激励相关指标作为解释变量，
通过多元回归处理，检验其与财务绩效的关联性

研究发现：股权集中度、独立董事占比、管理层人员独立性与财务绩效呈现
正相关且显著；高管年薪、与财务绩效呈现正相关，但不显著；流通股占比、董
事会人数、两职合一、监事会规模、持股人数占比与财务绩效没有关联性。分别
从优化股权结构、完善董事会建设、强化监事会职能、加强管理层激励四个方面
提出相应的优化建议，进而推动新疆上市公司完善治理结构，提升整体的财务绩
效

关键词：新疆上市公司;公司治理;公司治理结构;财务绩效
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