文本描述
摘要
伴随我国经济的快速增长,上市公司得到了迅速发展。国内很多上市
公司会选择采用多元化经营的发展战略。而融资偏好是指对不同融资方式
的排序选择,融资偏好会影响融资决策。融资决策是企业财务管理的重要
一部分,因为企业的融资方式不仅会影响企业自身的资本结构和未来发
展,也会影响资本市场的健康、持续发展。
本文在梳理文献的基础上,结合我国A股上市公司的情况,搜集可
划分多元化经营和专业化经营的A股上市公司928家,其中采取多元化
经营的公司数量为557家、采取专业化经营的公司数量为371家。通过因
子分析、建立有序回归模型进行实证分析。实证研究的结果为:多元化经
营公司的融资偏好是内部融资、股权融资以及债务融资,主要的影响因素
有偿债能力、盈利性、成长性、营运能力、长期负债比例等;专业化经营
公司的融资偏好是内部融资、债务融资以及股权融资,主要的影响因素有
资本结构、成长性和资产价值担保率等。本文在现有上市公司融资偏好的
研究基础上,划分多元化经营和专业化经营,研究其融资偏好及影响因素,
进一步充实了融资偏好及多元化经营战略的相关研究,并提出建议。
关键词:多元化经营,融资偏好,影响因素,因子分析,有序回归
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