文本描述
摘要
近几年,新三板市场不断扩容,已经成为中国资本市场中不可忽视的一股力
量。随着市场成交量的不断抬升,该场外市场逐渐具备了纳斯达克市场的影子。
新三板从建立之初,就旨在为大量中小规模的企业带来一个活跃的资本运作平台;
其相对较低的财务指标约束、方便快捷的备案制挂牌审核,再加上国内宏观政策
的扶持,使得新三板受到中小企业的广泛青睐。
新三板所展现的诱人前景,使得大量券商投入到这场业务竞赛中。X证券公
司依靠业务团队的专业性、分布广泛的渠道资源以及长年积累起来的口碑,在新
三板市场中基本稳固了全国前十的位置。与此同时,新三板的业务竞争方向也出
现了转变的苗头,之前过度依赖新三板挂牌来抢占业务资源的方式引来大量的问
题,主要体现在:1)从业人员结构与激励机制存在问题2)业务费用支持不足
以及挂牌导向模式存在弊端3)对VC、PE等金融机构的营销能力欠缺4)投研服
务的缺失。
通过对现存问题的考察,我们对未来行业发展有如下判断:1)未来应该强
调在新三板业上产业链的布局,侧重于资本运作方向;2)推荐挂牌只是新三板
产业链的初始环节,可以为其后资本运作业务导入流量;3)未来新三板的核心
竞争力将逐渐从挂牌服务转向产业链中下游,包括对做市商交易服务的支持,对
公司价值研究服务的支持,以及对于定向增发、股权质押、公司并购等一系列资
本运作支持,此外通过督导将企业输送到A股主板也是未来的重点发展方向。
基于X证券公司的业务优势、已建立的市场地位,综合考虑未来行业发展的
大方向,以及X证券公司自身对业务特色、品牌效应的追求,我们将提出依据最
新的监管部门创新政策,匹配X证券的优势和市场功能地位,发挥综合金融服务
能力,着手打造出业内新三板业务的特色口碑和实务品牌效应,提出建设性的业
务策略改进方式,主要体现在如下方面:1)新三板的业务推动点2)新三板的
市场定位选择3)新三板业务的服务延伸4)新三板市场的研究服务支持5)新
三板业务的收费体系。
关键词:新三板;挂牌服务;资本运作
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