Tong ji University SEM 李品芳 公 司 金 融 Corporate Finance 公 司 金 融 Corporate Finance Main contents of the curriculum: 一 公司金融概论 二 货币的时间价值 三 金融资产估价 四 风险的度量 五 企业融资管理 六 资本成本 七 资本结构 八 股利和股利政策 第一章 公司金融概论 公司金融的理论 公司金融决策的环境 公司金融研究对象 公司金融的目标一、公司金融的概念 金融：“金融”英文为Finance，又可译为“财务”，也可译为“理财”。“金”指资金，“融”指融通，“金融”是社会资金融通的总称。金融学是研究人们(企业、政府)在不确定的环境中如何进行资源配置的学科 第一章 公司金融的理论金融学可分为宏观金融学和微观金融学。 宏观金融学是研究资金在一国范围或全球范围内配置的学科。这是通常的宏观经济学、货币银行学、金融市场学研究的内容。 微观金融学是研究个人、企业如何进行资源配置以及金融资产定价的学科，它包括投资学、公司金融等内容。 公司金融的研究内容与公司理财的内容并不完全相同： 公司理财学：研究融资、投资和股利政策； 公司金融：融资和投资，股利政策被视做一种融资来源 2017-12-19公司金融：是指企业在生产、经营过程中主动进行的资金 筹集与资金运用行为。 为企业自身的生产经营服务的，它筹集资金是为自身的再生产或商业活动服务，它运用资金并不是为了生息，而是谋求更高的收益。 企业的整个生产经营过程就是资金的筹集和运用过程，也就是公司金融决策过程 2017-12-19二、公司金融的主要研究内容 包括资本预算决策、筹资决策、投资决策、股利分配决策等内容。 （一）资本预算决策 任何企业必须作出的第一个决策，是它要从事哪个行业，这被称为战略计划。一旦企业的经理决定开发哪个项目，他们就得研究该项目的前景，计算所需投资资金，然后组织实施。 （二）筹资决策 一旦企业决定采用哪个项目，就必须考虑如何融资。如何取得企业所需的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金和以什么方式筹集等问题 2017-12-19（三）投资决策 企业筹集到的资金必须合理有效地加以使用，才能达到保值增值的目的。 企业的投资按不同的标准 分为： 长期投资和短期投资。 直接投资和间接投资。 （四）股利分配决策 指在公司赚取的利润中，有多少作为股利发给股东，有多少留下用于公司的再投资。 过低的股利支付可能引起投资者的不满，引起股价下跌； 过高的股利支付率将影响企业的再投资能力，甚至使其失去投资机会，引起未来收益减少，最终也导致股价下跌 2017-12-19三、公司金融学的发展 (一)传统公司金融理论的创建阶段——以筹资为中心(1929年以前)。 直到1897年托马斯格林纳出版了《公司金融》一书后，公司金融学才开始逐渐从微观经济学中分离出来，成为一门独立的学科。 ——利用普通股、债券和其他有价证券来筹集资金上。 (二) 传统公司金融理论的成熟阶段——以内部控制为中心(1929—1950年)。 侧重研究企业内部资金的有效利用和控制。1929年的世界经济危机使财务管理者逐渐认识到，公司金融管理的问题不仅仅在于筹资，更在于有效的内部控制，管好用好资金 2017-12-19(三)现代金融理论的形成阶段——以投资为中心(1950—1980年) 注重投资的管理，对资本预算、资本成本和资本结构等问题进行了深入的分析研究，形成了科学的公司金融学。 (四)现代公司金融理论的深化阶段(1980年以后) 首先，资金供应不足重新燃起了对资金筹集方法的兴趣，国际融资受到关注； 其次，强调通货膨胀及其对利率的影响； 再次，大量使用计算机进行金融决策分析； 最后，资本市场上出现了新的筹资工具，如衍生金融工具。 从单纯的筹资发展到了金融决策的一整套理论和方法，形成了独立、完整的学科体系 2017-12-19第二节 公司金融决策的环境 一、公司金融决策环境 概念：是指对企业金融活动产生影响的各种条件的总称。 企业筹资、投资及利润分配等金融活动的运行均受制于公司金融决策环境。 研究目的：一方面达到充分认识环境、适应环境；另一方面则为制定科学的财务决策、实现理财目标提供充分、有价值的财务信息 2017-12-19 11 。。。。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看