瑞安开发的项目分为三个类别：一是类似上海“新天地”的大
型城市核心发展项目；二是类似创智天地的“知识型社区”综
合发展项目；三是交通枢纽及相关配套设施的项目，如虹桥天
地

于6月30日，瑞安地产的（包括其联营公司）的土地
储备约为1,310万平方米。目前储备用地仍够10年使用。瑞安
应占可供出租及可供销售的土地储备合共为850万平方米
融资手段非常丰富，包括可转换债券、优先票据、港元与人民
币借贷等；并且对资本市场的把握非常好，根据利率、汇率的
变化，积极调整融资方式

瑞安在房地产发展项目方面有三个主要资金来源：内部资源、
发售股权或债务证券及有抵押贷款。贷款一般以项目公司土地
使用权、瑞安于项目公司的股权、出租及销售已落成物业所得
款项及银行户口作抵押

瑞安还运用掉期等金融衍生工具来锁定融资成本。如公司有多
项按香港银行同业拆息计算的未偿还浮息贷款

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房地产标杆企业研究
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12月18日
瑞安地产：创意精品+国际化融资
房地产标杆企业研究
gaotongchina 2
目录

一、发展模式、当前市场表现4
1、发展模式 ........... 4
2、当前市场表现及业务分布 ....... 5
二、特色项目 .... 7
1、科技地产—上海创智天地项目 ........... 7
2、以旧改旧—佛山岭南天地项目 ......... 11
3、高铁项目—虹桥天地项目 ..... 14
三、土地储备及投资物业 ...... 16
1、土地储备及区域分布 . 16
2、公司投资物业发展情况 ......... 17
四、运营能力及资本运作 ...... 21
1、各项运营指标 . 21
2、资本运作 ......... 22
五、代表性产品简介 .. 24
图表目录

图表1：上半年合约销售情况 . 5
图表2：总资产及其增长率（单位：百万元）. 6
图表3：营业额及其增长率（单位：百万元）. 6
图表4：末创智天地项目的发展状况8
图表5：末创智天地项目按用途划分的建筑面积分布状况 ...... 9
图表6：创智天地项目销售情况（单位：百万元） .. 10
图表7：创智天地项目的可出租面积及出租率 ......... 10
图表8：末佛山岭南天地项目按用途划分的建筑面积分布状况 ......... 11
图表9：末佛山岭南天地项目的发展状况 ..... 12
图表10：末上海虹桥天地项目按用途划分的建筑面积分布状况 ....... 15
图表11：末土地储备按用途分类 ..... 16
图表12：末土地储备按区域分布分类 .......... 16
图表13：投资物业及其增长率（单位：百万元） ..... 17
图表14：投资物业的公平值增值及其比率（单位：百万元） ......... 18
图表15：瑞安租金收入及其增长率(单位：亿元) .... 18
图表16：截至末已落成投资物业组合及相应的出租率 ........ 19
图表17：瑞安的毛利率与净利率 .... 21
图表18：销售及行政费用率 . 22
图表19：瑞安的财务费用率 ........... 22
图表20：中公司资本结构 .... 23
图表21：6月底公司借贷结构 ...... 23
图表22：中银行贷款期限结构 ......... 24

。。。。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看