II
摘 要
个人贷款业务因具有风险小、收益稳定的特性，且能联动其他个人产品业务拓
展，日益成为各商业银行竞相发展的资产类业务。各商业银行因自身的管理水平不
同，而采取相异的个人贷款业务经营模式。各商业银行都在探索不同的业务发展阶
段选择何种经营模式与业务规模项匹配。
本文以交易成本理论为主要范式, 将郑州市建设银行和郑州浦东发展银行个人
贷款业务经营模式的结构与变迁进行比较案例研究，将管理成本、契约治理、产品
设计等研究变量引入商业银行个人贷款业务经营模式的分析之中。研究的基本思路
是，借款人与商业银行的个人贷款业务交易基本属于买卖关系，个人贷款业务经营
模式的选择因素符合交易成本理论分析的范畴，受资产专用性、交易频率和不确定
性三方面因素的影响。而交易频率是推动个人贷款业务经营模式变化的主因，使资
产专用性更高和不确定性更低，从而最终降低交易成本。商业银行个人贷款业务经
营模式的转变影响到契约治理机制、产品设计机制的改变。
本文的研究表明：第一，如果个人贷款业务的交易频率较高，资产专用性程度
越高，则商业银行越倾向采用纵向一体化程度高的个人贷款业务经营模式；第二，
个人贷款业务在商业银行内部的交易频率越高，交易成本就越高，则商业银行个人
贷款业务的经营模式的纵向一体化程度越高；第三，随着个人贷款业务经营模式的
改变，契约的形式也向精细化方向演进，使得商业银行可通过更复杂的契约安排来
降低信贷市场上的逆向选择和道德风险；第四，商业银行个人贷款业务的经营模式
的纵向一体化程度越高，个人贷款业务产品的复杂程度越低。
关键词：个人贷款业务 经营模式 交易成本 交易维度 契约治理