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MBA论文_新三板挂牌企业利用股票质押融资的风险管理(65页)

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更新时间:2015/11/20(发布于广西)

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文本描述
摘要
自“新三板”扩容以来,越来越多的中小企业利用在“新三板”市场挂牌来
进入资本市场,以获得更多的融资渠道以及更加廉价的融资成本。虽然中小企业
可通过“新三板”将公司股份挂牌转让,但只有实实在在地获得融资,才能进一
步帮助企业迅速成长。而当前,“新三板”扩容以及股票融资方式存在着瓶颈,“新
三板”运用股票融资方式仍然有很大的制约。在这种背景下,“新三板”股票质押
会成为一个帮助企业解决融资需求的重要渠道。
股票质押融资对于我国证券市场具有综合性和多样性的意义和作用。股票质
押融资作为一种有效沟通证券市场与货币市场的桥梁,作为挂牌公司新的融资来
源,作为信用交易制度的重要一环,越来越显示出其重要性。对于股票质押融资
的研究非常具有前瞻性和实际意义,因为股票质押融资业务健康运行的关键是明
确质押证券品种类别和质押比率,建立完善的风险控制体系。
鉴此,本论文的研究对象为我国“新三板”挂牌企业利用股票质押融资的可
行性以及在运用股票质押融资过程中的风险管理。研究中着重构建具有操作性的
基于VaR的股票质押融资风险管理模型。拟在充分结合我国资本市场特质的前提
下探索“新三板”企业股票质押的风险管理方式,以期推动我国“新三板”市场
的发展。
本文将采用文献査阅、理论研究与实证研究相结合、定性研究与定量研究相
结合的研究方法,在构建基于VaR的股票质押风险管理模型的视角下力图通过对
“新三板”股票定价的研究和其模型的研究,为我国股票质押融资风险度量管理水
平的提髙提出建设性的建议。
关键词:新三板;股票质押;VaR风险管理
序言
本文的研究根据VaR风险管理的基本原理,将对股票质押融资的风险管理纳
入到VaR的风险管理体系中,通过分析我国股票质押融资的特殊风险特征,试图
摸索一套适合我国“新三板”挂牌企业现实情况和具有操作性的基于VaR的股票
质押融资风险管理模型。
为了更好地把控论文,本文主要采用文献查阅,理论研究与实证研究相结合,
定性研究与定量研究相结合等研究方法,在相对估值理论和VaR风险管理方法等
理论的基础上做出一定的研究。相对估值法,采用乘数方法,挖掘那些具有扎实
基础但是市场价值相对比较低的公司的一种简单的方法。而VaR风险管理法则是
一种运用数量统计模型识别、度量、监测风险的方法,它可以有效地应用于股票
质押贷款中对股票质押率的确定。
基于以上研究方法和研究理论,论文首先介绍“新三板”挂牌股票的概念,
陈述“新三板”股票在估值、定价上与上市股票的不同之处,突出其特殊性。然
后对“新三板”挂牌市场的现状进行重点详细地分析,并介绍了我国股票质押的
发展现状,通过探索“新三板”股权定价的方法和模型的构建,进行“新三板”
企业股权质押的适用性分析。