在金融市场上,出现了一种新的筹资方式,即项目融资,近年来,这种方

式得到了广泛运用。随着我国基础设施建设项目的不断发展,我国于20世纪

80年代中期,首次引进了项目融资这一筹资方式。引用这种筹资方式,能够在

一定程度上改善项目吸收资金的水平和建设项目的技术水平,这种影响对我国

项目中的大型基础设施建设项目尤为明显。然而,通常釆用项目融资这种筹资

方式的项目规模比较大,项目持续的时间也比较长,甚至牵涉许多不同的参与

方,同样的,所面临的风险也就通常较大。可以得知,对于采用项目融资的项

目,在其运衧过程中,项目融资风险管理是一个不容忽视的问题。我国的项目

融资起步比较晚,研究也不够深入,在很多方面还在探索阶段,人们对其中的

风险认识还不全面,存在误区,认为风险管理即为风险控制。因此,我们需要

详细分析目前我国的项目的风险管理过程中所出现的问题,并针对这些问题研

究其相关对策与措施。

本文阐述了项目融资风险管理的相关概念,对项目融资风险管理的特征及

需要注意的问题进行了概述。基于我国的一些典型的项目融资的案例,对项目

融资风险中的六大风险进行了详细的分析。引入动态分析,对风险进行定量角

度的评估。此外,本文对于很多先进风险管理技术难以在我国应用进行了原因

的分析,提出了相关的政策建议和相关措施。

当然,本文的某些分析和想法还不够成熟,但笔者希望能借以这一研究,

为我国的项目融资分风险管理的发展研究做一份探索贡献。

关键词:项目融资,风险管理,有限追索

Abstract

In financial markets, the emergence of a new way of financing,project

financing; it has been widely used in recent years. With the continuous development

of China、infrastructure construction project,our country in the nineteen eighties

metaphase, some writer can introduce the project financing method firstly. Review

this method of financing; improving technology level to a certain extent, the

absorption of funds the project level and construction projects, the impact on our

project in the large-scale infrastructure construction projects is particularly obviously.

However, usually adopting project financing the relatively large size of the project,

the project duration is relatively long, even involves many different parties, the risk

is usually larger as the same. For the use of financing project, in the course of its

operation,the project risk management is a problem that cannot be ignored,as a

result. Project financing in China started relatively very late,study also is not deep

enough, in many respects,still in the exploratory stage, understanding of risk which

is not complete and misunderstanding, thinking the risk management is risk control.

Therefore, we need a detailed analysis of the China project risk management in the

process of the present problems,and study the countermeasures and measures to

solve these problems.

This paper describes the concepts of project risk management; the

characteristics of project risk management and problems needing attention are

outlined. Some typical project financing case based on China, the six major risks in

project risk are analyzed in detail. Introducing dynamic analysis, quantitative

perspective on risk assessment. In addition, the paper for many advanced risk

management techniques to the analysis of the reasons in our application puts forward

relevant policy suggestions and related measures.

Of course,some analysis and ideas in this paper are not mature enough, but I

hope to this research, a research contribution to the study of the development of our

country project financing risk management.

Key words: Project Finance, Risk Management, Limited Recourse

目录

m m i

Abstract II

第一章绪论 1

1.1选题的背景
1

1.2论文研究目的意义
2

1.3论文结构
2

第二章项目融资风险管理综述
3

2.1有限追索——区分融资方式的重要标志
3

2.1.1项目融资——一种有限追索的融资活动
3

2.1.2有限追索——决定了项目融资的主要特征
3

2.2风险管理基于项目全过程的有机统一体
6

2.2.1风险管理——基于项目全过程的管理活动
6

2.2.2风险管理——风险识别、评估、处理及后评估的有机统一体........6

2.3项目融资风险管理的特点
7

2.3.1项目可行性研究是风险分析的前提
7

2.3.2风险识别是设计融资结构的依据
8

2.3.3风险分担的主体是项目参与者
8

2.3.4合同是风险处理的主要手段和形式
9

第三章我国项目融资旳风险管理研究
10

3.1风险识别——我国项目融资的主要风险
10

3.1.1核心风险
10

3.1.2非核心风险
11

3.2风险评估——定量评估
14

3.2.1投资决策风险评估
14

3.2.2项目融资风险的评估
15

3.2.3项目融资管理的动态风险评估
17

3.3风险处理——以信用保证为主要形式
18

3.3.1采用信用保证控制风险
18

3.3.2运用金融工具控制风险
20

3.4我国项目融资风险管理存在的问题
22

3.4.1相关政策法规不完善
22

3.4.2审批程序繁琐
22

3.4.3管理技术水平低
23

3.4.4欠缺风险管理发展的客观条件
24

3.5针对我国项目融资风险管理发展问题的对策
25

3.5.1加强立法,完善法律法规体系
25

3.5.2完善金融体制改革
26

3.5.3优化项目融资风险管理
26

3.5.4改善项目融资风险管理的客观条件
27

3.6实施风险处理方案及后评价
28

第四章案例研究——XL公司4万吨烟尘提取项目融资案例
29

4.1项目背景
29

4.1.1背景评估
29

4.1.2借款人评估
30

4.1.3项目评价
31

4.1.4评估结论
33

4.2偿债能力评估
34

4.2.1借款人的综合效益
34

4.2.2项目财务效益预测
34

4.2.3借款人综合效益评价
37

4.3贷款风险与效应评价
39

4.3.1贷款风险分析
39

4.3.2贷款担保评价
41

4.3.3贷款效应
41

4.3.4避险措施
41

第五章结论、评价、建议

参考文献 46