摘要
P2P 互联网借贷平台促进了中小型企业融资模式的转型，但是 P2P 互联网借贷平台
也存在交易成功率的发展瓶颈问题，其中信用成为影响出借人意愿的关键因素。本文以
YY 贷平台为实证研究，验证信任机制对出借人意愿行为的正反影响，尝试构建互联网
信贷交易中的信贷体系，提升我国 P2P 互联网借贷平台的成交率，从而开拓我国中小企
业融资的新路径。

本文借鉴电子商务交易里面的感知收益，感知风险和在线信任三个维度，构建 P2P
互联网借贷出借人出借行为影响因素模型。采用 logistic 回归模型得出研究结果，并对
应提出相关对策如下：（1）借贷年利率对出借人出借行为产生显著的正向影响，影响系
数为 1.053，出借人感知收益（借款年利率）越高，出借人的出借意愿越强烈。（2）借
款金额和借款期限的系数分别为 0.001 和 0.923，借款金额和借款期限对出借人出借行为
产生显著的正向影响，与投标成功率是正相关关系。但是其中借款金额对出借人出借行
为的影响比较微弱。总体来看出借人感知风险（借款金额和借款期限）越低，出借人的
出借意愿越强烈。（3）年龄对出借人出借行为产生正向影响，年龄越大，影响系数系数
越大，投标成功的可能性越大；借贷人如果为男性，投标成功的可能性越大，概率增加
0.677%。由此可见，P2P 互联网借贷中，男性和年龄较大偏好于网络借贷。因此出借人
个人信任倾向对其出借行为产生显著的影响。（4）是否非提现标（是=1，否=0）的影响
系数为 6.031，是否担保（是=1，否=0）的影响系数为 46.439，是否安全标（是=1，否
=0）的影响系数为 13.728，这表示是非提现标、有担保、安全标，投标成功的可能性越
大，由此可见，中介信任对出借人出借行为影响很大，特别是有担保对出借人出借行为
产生最大的影响，因此中介信任可以提升出借人出借行为。（5）认证总分的影响系数为
1.364，表示认证总分越高，投标成功的可能性越大，投标成功率概率会上升 1.364%。

借入信用分的影响系数为 1.162，表示借入信用分越高，投标成功的可能性越大，投标
成功率概率会上升 1.162%。由此可见第三方信任越高，出借人出借意愿越强烈。（6）
感知风险（借款年利率）和感知收益（借款金额和借款期限）是影响借贷的因素之一，
但是影响有限，其中信任因素是影响出借人出借行为的关键因素，特别中介信任变量和
第三方信任变量影响最为显著，应该加强中介信任和地方信任的构建和发展，以提升
P2P 互联网信贷成功率。

针对信用问题，笔者从 P2P 互联网借贷出借人、平台和政府规制三个方面，提出构
建 P2P 互联网借贷信用机制的建议。首先对出借人建议提升自身的风险意识，加强风险
的辨识能力，同时利用网络的透明度，保护自身护法权益。针对 P2P 互联网借贷平台
信用机制的建议有建立“P2P 网上借贷征信系统”，加强信贷风险管理；制定利率定价；
实行实名认证，保障个人信息真实性；完善资金管理，避免资金挪用等恶性行为发生；
严格的审核审批，对信贷进程实现系统管理；规范还款催收，提高回款效率。针对 P2P
网上借贷政府规制的建议主要有建立完善的社会信用体系；颁发营业执照，促进 P2P 网
上借贷行业的阳光化；健全相关法律法规，构建立法保障；将 P2P 互联网借贷行业纳入
国家监管体系；促进人民银行征信系统与 P2P 网上借贷平台借款人借款记录的对接。

关键词：互联网金融；P2P 借贷；出借行为