原文档共119页，如需获取请百度婷婷书库 2014年集装箱运输行业风险分析报告 摘要 一、2013年集装箱运输行业发展环境 在政府调控和国家宏观政策的支持下，2013年我国的国民经济总体形势向好发展。 主要表现为：2013年，全年国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比上年增长 10.3%，增速比上年加快1.1个百分点；农业生产稳定增长，粮食连续七年增产；工业 生产平稳增长，企业效益大幅提高；投资保持较快增长，投资结构继续改善；消费平稳 较快增长，热点商品销售旺盛；进出口总额较快增长，贸易顺差有所减少；城乡居民收 入稳定增长，农村居民收入增速快于城镇；货币供应量稳定增长，人民币存贷款增量减 少。 2013年，集装箱行业的相关政策较少，交通运输业的投资增长比2009年有所降缓。 2013年1-12月全国交通运输业固定资产投资完成额达27819.7亿元，实现同比增 长19.5%，较上年同期增幅回落28.8个百分点，占同期全国城镇固定资产投资完成额 11.52%，较上年同期比重下降0.47个百分点。2013年交通运输业固定资产投资增长虽 然有所放缓，但稳定增长局面没有改变，截至目前略低于同期全国各行业平均固定资产 投资增幅5个百分点。各相关产业中，铁路运输业、道路运输业与城市公共交通业仍然 是投资重点，三个子行业所完成固定资产投资总额占交通运输业固定资产投资实际完成 额81.3%，航空运输业固定资产投资增幅依然保持相关行业内最快，水上运输业开始转 入淡季，其固定资产投资增长相应有所回落。总体而言各类运输产业投资情况差异较大。 二、集装箱运输行业发展状况 2006-2013年是中国公路建设快速发展的五年，这五年中国新建公路里程达63.9万 公里。截至2013年底，中国公路里程达到7.4万公里，2006-2013年五年间共新增2.87 万公里 2013年铁路固定资产投资为83406961万元，比2009年增长18.8%。 2013年我国大陆已有21个港口成为亿吨港口；2013年我国港口生产稳步增长，集 装箱泊位延续了2009年的增长态势，水路集装箱运输供给能力有所增强。 预计2014年我国外贸进出口总额增幅在15%～20%。外贸形势的回暖直接影响到 集装箱运输市场行情，2013年以来各主干航线市场运价平均水平较去年大幅提升，但四 原文档共119页，如需获取请百度婷婷书库 季度起运输需求明显滑坡，供需关系出现失衡。随着2014年大量超大型集装箱船舶的 集中交付，船公司将面临可用运力规模进一步扩大的压力，市场运价下行压力将继续增 大。但如果船公司能够加速优化各航线的运力部署、保持有效运力的合理供给、维护市 场供求关系的平衡，则2014年市场运价将有望保持稳定。 三、集装箱运输行业竞争状况 集装箱运输行业的初始投资较大，因此其进入和退出壁垒比较高。 从波特五力模型的角度分析，可以发现：集装箱运输行业的竞争激烈；潜在进入者 的威胁不大；集运服务替代品对集运服务市场的影响较小；上游资源供应商的议价能力 对集运行业的影响较大；集运服务的购买者中大货主的议价能力较强。 我国集装箱运输行业在国际竞争中具有较大的优势，主要体现在对外经济贸易的发 展、产业结构的升级、港口的建设等几个方面，国家对集装箱运输行业的重视程度越来 越高，国际集装箱运输市场的不断回稳，国内集装箱运输市场的巩固和提高都保证了我 国集装箱运输市场的平稳较快发展。 四、集装箱运输子行业发展情况 （一）公路 2013年，公路货运量为242.53亿吨，同比增长14%，比2009年增幅有较大提升。 （二）铁路 2013年，铁路货运量36.43亿吨，同比2009年增长9.3%，增速大幅提高。 （三）水路 2013年，水路货运量36.37亿吨，同比增长14%，高出2009年11个百分点。2013 年11月份，规模以上港口完成集装箱吞吐量1309万TEU，同比增长19.2%。1至11 月份，规模以上港口累计完成集装箱吞吐量13298万TEU，同比增长20.0%。 五、集装箱运输区域发展情况 按照箱源腹地划分，港口码头主要集中在三个区域，形成北、东、南三大集装箱主 枢纽港群鼎立形势。环渤海、长三角、珠三角区域是我国经济、交通最发达的地区，是 外贸出口货物、集装箱贸易的主要集散地，为我国经济生产和对外贸易的发展做出了重 要贡献。 原文档共119页，如需获取请百度婷婷书库 （一）环渤海地区 近年来，我国环渤海地区港口发展较快，涌现出一批年吞吐量百万吨以上的港口。 继2001年11月天津港率先成为北方第一个亿吨大港后，大连港货物吞吐量也超过亿吨， 秦皇岛港也成为第一个亿吨煤炭输出港，2013年青岛港已经成为世界十大集装箱之一。 2008年，青岛、天津、大连、营口港分列全国港口集装箱吞吐量第三、六、九、十。 （二）长三角地区 长三角地区是我国经济最发达地区之一，这里主要港口包括上海港、连云港港、宁 波港、舟山港、温州港、南京港、镇江港、南通港、苏州港、江阴港、扬州港、嘉兴港、 台州港等。这些港口在改善本地区的投资环境，提升区域综合竞争力和服务外向型经济 发展中起到了重要作用。 在长三角港口群中，以宁波—舟山港为核心的浙江港口对区域经济的拉动作用正在 体现。据悉，到2013年，宁波—舟山港在上海国际航运中心集装箱运输体系中的作用 显著增强；华东沿海矿石中转运输基地、原油中转运输和储备基地的地位将确立；集装 箱吞吐量超过1300万TEU。到2020年，宁波—舟山港将成为长三角及长江沿线地区重 要物资的转运枢纽、上海国际航运中心的重要组成部分、浙江省外向型经济发展的重要 依托以及我国中部地区重要运输枢纽和现代物流平台；集装箱吞吐量将超过2200万 TEU，预计可进入世界集装箱港口前八位。 （三）珠三角地区 随着珠江三角洲地区外向型经济发展高速，外贸货物大幅增长，珠三角地区得以飞 速发展，逐步形成了以香港为国际航运中心，深圳港和广州港为区域性航运中心，加上 其他众多港口构成的集装箱港口群。 六、集装箱运输重点企业发展状况 由于集装箱运输行业进入和退出的壁垒较高，国内经营集装箱运输业务的企业并不 多，其中上市企业为11家，1家主要从事铁路集装箱运输，其余10家均开展水路集装 箱运输业务。 选取中海发展和唐山国际港务两家上市公司为代表，从盈利能力、营运能力、偿债 能力和发展能力四个角度分析其财务状况。 2013年,中海完成货物运输周转量2,697.2 亿吨海里，同比增长21.7%，实现主营业 务收入人民币113.99 亿元，同比增长30.7%；主营业务成本人民币89.31 亿元，同比 增长26.5%；实现归属于母公司所有者的净利润人民币17.17 亿元，同比增长61.2%。 原文档共119页，如需获取请百度婷婷书库 2013年，唐山国际港务实现营业收入255,688 万元，同比增长32%，其中装卸港 务管理收入169,584 万元，同比增长16.92%；营业成本170,304 万元，同比增长43%， 其中装卸港务管理成本95,689 万元，同比增长17.7%；实现利润总额49,918 万元，同 比增长31%；实现归属于母公司股东的净利润34,393 万元，同比增长36%。 七、集装箱运输行业授信风险分析及提示 从环境风险上看，2013年全球经济呈现缓慢复苏的态势，GDP增速达4.5%左右， 但各经济体的复苏进程出现了明显的分化。2014年世界经济的增长速度估计在4%左右， 债务危机、失业率高企、贸易失衡、汇率纷争等一系列复杂问题，将是经济持续复苏所 面临的主要困难，而破解的关键在于各国经济政策的相互协调。 随着世界经济的企稳回升，我国的经济也在平稳较快的发展。2009年我国已经成为 世界第二大经济体，产品出口首次超过德国成为世界第一大出口国，工业生产总值占世 界工业生产总值的15.6%，首次超过日本位居世界第二，进出口货物吞吐量连续七年世 界第一，港口集装箱吞吐量连续八年世界第一，占世界港口集装箱吞吐量的四分之一。 从政策方面分析，由于我国集装箱制造行业的生产能力处于过剩，集装箱制造不是 属于鼓励的行业。考虑到行业的产能过剩情况，预计产业政策的限制政策较多，存在政 策上的风险。同时也可能存在融资政策限制等问题。 从市场风险看，主要有以下风险：集装箱制造产能过剩风险、港口集装箱吞吐量下 降风险、集装箱运力过剩风险、集装箱运价波动风险。 从其他风险上看，主要是集装箱用钢价格变化风险、燃油价格上涨风险。 八、集装箱运输行业授信机会及建议 2013年，集装箱运输行业的总体信贷原则是：支持近几年发展较为稳健的企业进行 信贷投放，如铁龙物流，以规避可能出现经济硬着陆风险。地域方面选择重点区域的重 点企业。 从行业角度分析，公路集装箱运输具有良好的发展前景和较稳定的发展市场，鼓励 增加授信额度。铁路集装箱运输具有较广阔的发展市场，行业内企业的发展比较稳定， 竞争环境良好，应长期关注铁路集装箱运输行业的发展，鼓励增加对铁龙物流这种大型 企业的信贷支持力度，对其他小型企业也可增加授信额度。水路方面，远洋集装箱运输 是授信的重点行业，总体来说，可增加授信。在授信过程中，不能一味的看重排名，更 应该重视企业的获利能力和发展能力，对获利能力较大的国际集装箱运输企业加大投资 力度。