2 《 摘 要 》 节能环保是国家“十二五”战略新兴产业之首，而其中的LED照明更是被确定为节能 环保的重要组成部分之一。日益高企的电价以及全球禁产禁售白炽灯政策的驱动使LED照 明需求逐步加大。中国政府对节能环保产业的支持也为中国LED照明产业提供了发展动力。 同时，随着技术的不断改进与成熟，LED照明成本的下降都为中国LED照明市场创造了发展 机遇。因此，中国LED照明即将迎来市场的蓬勃发展期。 中国LED照明产业已经取得快速发展，在LED照明技术的几个关键指标上取得了突破， 并形成了以环渤海、长三角、珠三角三大区域为主的产业集群，拥有了一批优秀的LED照 明企业。但是，与国外领先LED照明企业相比，目前中国照明企业的核心技术研发能力相 对较薄弱、专利存在壁垒以及缺乏LED照明产业标准。这些都制约了中国照明产业的快速 发展。 本文从产品、营销、运营以及发展潜力四个方面对中国LED照明企业进行了竞争力分 析。在产品竞争力上，中国LED照明产业产品线布局完善，在关键的光效指标、荧光粉专 利以及上游的SIC外延片和蓝宝石晶片上都取得突破。LED照明产品已遍布商用、公用以及 民用照明几大重要应用领域，其中，由政府主导的路灯工程使中国LED照明在商用照明领 域率先发展；在营销竞争力上，中国照明企业已经形成特有的营销模式，打造了稳固的国 内以及海外销售渠道，并形成了自有品牌。合同能源管理（EMC）的营销模式使国内企业获 得大量政府路灯工程订单，带动了商用照明的发展；在运营竞争力上，LED照明产业各个环 节的投资逐步加大，产能也迅速扩张，产业链逐步完善，不少传统照明企业开始向LED照 明转型；在发展潜力上，中国拥有巨大的内需市场，并在汲取各国LED通用照明发展经验 的基础上，形成了独具特色的发展模式。而在技术发展较为成熟的时机大举进军照明市场， 有利于实现技术追赶。另外，中国政府对LED照明产业给予了大力支持，短期内政策利好 因素不会消失。 展望未来，中国LED照明产业如果能够弥补在核心技术和专利壁垒的单板，并规范行 业标准，就有望在国际市场取得更大发展。面对中国LED照明产业发展带来的挑战，国外 企业应针对中国市场的特点，在中国民用照明市场还未完全启动时，提早布局。未来中国 LED照明市场呈现出由提供照明灯具到提供包括照明产品在内的整体解决方案转变的趋势， 国外优势企业也可以此为契机，与渴求获得照明解决方案经验的中国企业一起共赢发展， 通过在中国投资、与中国优秀企业合作等方式，参与到中国照明市场中来。1. LED通用照明市场现状 □ 全球白炽灯禁产禁用所引发替代照明将会创造庞大的市场需求，LED照明市场前景大好 – 照明用电占用社会消耗总电量的12%，节能减排潜力巨大 – 2011年8月8日，国家发改委公布《中国淘汰白炽灯路线图（征求意见稿）》，该稿 指出，到2016 年，中国将彻底淘汰使用普通照明用白炽灯 各国白炽灯禁用时间表 禁用/禁售时间 国家和地区 具体规划 2010 澳大利亚 2009年起停止生产，最晚在2010年起逐步禁止使用 传统白炽灯 欧盟 09年9月起禁售100w以上白炽灯，10年9月起禁售 75w以上白炽灯，11年9月禁售60w以上白炽灯，2012 年起禁售所有瓦数白炽灯 法国 2009年9月起禁止100w以上白炽灯销售，2012年起 禁止所有白炽灯 台湾 自2010年开始执行白炽灯禁产政策，2012年起全面 禁产 加拿大 2012年前禁止使用白炽灯 日本 到2012年止，禁止生产和销售高耗能白炽灯 2012 美国 2012年1月至2014年1月，大多数白炽灯泡将于2014 年在美国市场禁止销售 2013 韩国 2013年底前起禁止白炽灯使用 2016 中国 发改委计划未来十年禁止白炽灯使用 资料来源：LEDinside，兴业证券研发中心 □ 综合原材料成本、光效、节能等因素，LED照明比同属白炽灯替代光源的荧光灯更具优 势，并最终将成为照明光源的主流 – 劳动力和原材料成本上升（如稀土和金属等），对节能灯产品的影响超过对LED产品 的影响 节能灯配件毛管中的稀土三基色荧光粉占原料的比重达75%，2011年稀土荧光粉价 格持续暴涨，稀土三基色荧光粉涨价后，其在节能灯中成本比重由年初的10%上涨 至60% LED灯具成本中芯片约占40%，而LED芯片的成本1中荧光粉所占比重为2%，总的来 说，稀土荧光粉在LED灯具中所占成本约为0.8%LED芯片成本构成：封装、晶片处理工艺、基板、外延片和荧光粉各占64%、12%、11%、11%和2%LED灯具的大致成本分解 资料来源：保罗 皮卡德(2010).“固态照明制造业的一个集成方法.”固态照明研讨会，2010年 4月21日. 加州圣何塞 – LED 发光效率逐年提高，LED 照明已经达到了替代传统光源的标准 Cree 2010 年最新公布的结果显示，目前其实验室白光LED 发光效率达到200 lm/w， 商用芯片达到160 lm/w，并计划在2013 年量产200 lm/w 的LED 以LED 照明封装模块的光效为160 lm/w记，经过从光源到灯具的过程损失其中约 50%，灯具输出的光效能达到80 lm/w，仍然超过目前荧光灯60-80 lm/w 的光效， 并远超过白炽灯10-15 lm/w的效率 □ 日益高企的电价也使半导体照明的应用替代成为必然 – 根据LED inside 的统计，今年3月日本大地震以后，第二季度的日本LED 灯泡市场 渗透率已达25%-30%，较第一季度的10%至15%有大幅成长 – 随着中国国内电力消耗上升，各地“电荒”导致能源成本的上涨趋势已成定局，2004 年起终端销售电价也已节节调高，消费者已经有了更换LED 照明产品的动力 □ 随着技术的不断改进与成熟，未来数年内，LED灯将更加经济 – 在LED 产业界有一条由安捷伦公司Roland Haitz 提出的Haitz 定律，即LED 单个 封装的最大光通量以每10 年20 倍的速度上升，同时每流明成本以每10 年10 倍的 速度迅速下降，并且从近年的数据来看，亮度提升和成本下降有加速的趋势 – 预计到2012年，商用LED光效达116 lm/w，接近2008年的2倍，商用LED照明市 场即将大规模启动 LED灯成本下降技术趋势 光效提高技术路线 2008 2010 2012E 2015E 光效（ lm/w ） — 实验室 144 160 176 200 商用冷白LED光效（ lm/w ） 108 147 164 188 散热效率 85% 89% 91% 95% 驱动效率 85% 87% 89% 92% 灯具效率 80% 83% 87% 92%整灯效率 58% 64% 70% 80% 整灯光效（ lm/w ） — 商用冷白光LED62 94 116 150 资料来源：美国能源部 □ 通用照明光源中LED的比重将不断增大 – LED通用照明这个利润更大的市场将从2012年起加速发展 按产品种类划分的中国照明光源（2008-2015E） 资料来源：公司数据、Strategy Unlimited、Market Direct □ 中国LED通用照明市场将是LED事业中最具前途的产业 – LCD生产商（除奇美电子外）正在积极推进LED的自产化率，独立的LED制造商进入 电视机背光照明市场面临障碍 中国LED应用市场预测 资料来源：齐鲁证券