股指期货诞生于上个世纪八十年代,在股票市场价格频频暴跌之际,投资者

迫切需要寻找规避风险,实现资产保值的金融工具。于是世界各国纷纷建立了股

指期货市场,各种股指期货的相关品种也层出不穷。但是股指期货是一把双刃剑,

在它发挥其套期保值等功能的同时,也造成过一系列的重大风险事件。我国股指

期货推出时间较晚,但成交量却一路攀升。作为新兴的交易市场,我H的市场机

制还尚不健全。因此,对股指期货市场进行风险控制分析具有重大意义。

本文首先阐述了选题的意义以及选题背景,分析了国内外学者对股指期货市

场现状的研究概况,提出问题的切入点,明确文章的研究思路。其后对风险管理

的VaR方法进行了分析阐述,对VaR方法的优缺点以及局限性做了详细的比较和

探讨,验算了 VaR的几种计算方法。指出股指期货市场具有“尖峰厚尾”的特性,

提出在应用到我国股指期货市场中时要进行压力测试。在具体阐述VaR方法的计

算流程之后,借助了 GARCH模型对香港恒生指数近一年的数据进行实证计算和预

测,并且对不能用VaR方法解决的重大事件做了压力测试。最后结合实证分析,

结合我W股指期货市场的现状,得出利用VaR方法可降低在股指期货市场中的风

险的结论。

关键词:VaR方法;股指期货;风险控制