农发行产业投资基金是涉农产业投资的“准国家队”和“主力军”,也是投资领域的新入行

者,目前尚没有完善的关于基金投资收益分析的办法及规定。探索农发行涉农投资基金项目选择

方法及投资收益分析,对于保证基金健康、科学运作具有现实指导意义和应用紧迫性。

论文在分析宁夏水利投融资现状及存在问题的基础上,对宁东水务公司投资优势进行具体分

析,运用收益现值法对宁东水务公司的相关指标进行测算,并得到具体结论,找到农发行水利投

资基金促进宁夏水利建设的结合点。

论文就农发行水利投资基金在宁夏的投资方式进行论述,旨在通过对农发行水利投资基金价

值评估的分析,得到基金投资收益。庖丁解牛,抛砖引玉,具体问题,具体分析,予以示范。着

重解决基金运作流程一 “投资”环节中的投资收益分析,寻找资金“管理办法”与“实施路径”

之间的有效对接,对完善农发行水利投资基金具体实施层面做有益探索,对完善基金管理制度和

操作流程具有借鉴意义。

关键词:投资基金,投资收益,估值

Abstract

Industrial investment fund of Agricultural Development Bank of China is national team and

main force'Tor agricultural industry investment .Meanwhile, it is also a new entrants in the field of

investment. However, at present time, there is no perfect method and regulation on benefit analysis of

fund investment .Exploring fund selection method on agricultural investment and analysis of investment

revenue has realistic guiding significance and application oflirgency for a healthy and scientific fund

operation.

Based on the analysis of current situation and existing problems about Ningxia water conservancy

investment and financing, as well as on the specific analysis of investment advantages for Ningdong

water company, this paper measures and calculates index of correlation of Ningdong water company by

using the method of income present value, thus, gets the specific conclusions, and finds the bonding

point on water conservancy investment funds of Agricultural Development Bank of China to promote

ningxia water conservancy construction.

In this paper, it discusses the investment ways in Ningxia on water conservancy investment funds

of Agricultural Development Bank of China. It aims to get investment income of the funds through the

analysis of the value evaluation of water conservancy investment funds. The paper probes funds

investment, searches for effective docking of the funds between management methods and implement

approaches, meanwhile, it makes useful exploring towards the perfection of concrete implement of

water conservancy investment in Agricultural Development Bank of China.

Key words: Investment funds, investment income, value of assessment

第一章绪论

水利是农业发展的基础条件和自然因素,是城市建设的宝贵资源,是人民生活的基本需求。

2011年中央1号文件强调水利“具有很强的公益性、基础性、战略性,“加快水利改革发展,

不仅关系到防洪安全、供水安全、粮食安全,而且关系到经济安全、生态安全、国家安全。

农发行是直属国务院领导的我国唯一一家农业政策性银行。2011年,国务院批准农发行幵办

包括水利投资基金业务在内的涉农投资业务。为贯彻落实中共中央、国务院2011年1号文件精

神,有效支持水利建设事业,财政部、中国农业发展银行与有关大型水投企业拟共同出资设立水

利投资基金。水利投资基金对于拓宽水利建设融资渠道,引导社会资金增加对水利的投入,强化

水利基础设施建设有着积极的引导和示范作用。

宁夏水利发展因长期资金投入不足,导致水利基础设施建设严重滞后,水利发展程度明显与

全区经济社会发展的要求不相适应。为了攻克这一战略短板,2012年4月,宁夏区政府出台了

宁夏水利发展“十二五”规划,计划未来5年建立由45个重点项目组成、总投资达320亿元的

水利项目库。《规划》强调,宁夏水利建设要大胆引入市场化的运作模式,坚持政府投资与市场

投资并重的原则,探索建立有利于水利发展的政府投资公益性和市场开发经营性想结合的投入机

制,多元化、多层次的水利工程建设投融资格局,保障水利事业健康可持续发展。

由此,农发行的支农使命、农发行水利投资基金的投资范围与宁夏水利建设的巨大融资需求

的对接,对推进水投基金开展投资活动、促进宁夏水利建设具有积极意义。

1.1研究背景

我国涉农产业发展对直接股权融资存在较大需求,股权投资方式可以使客户服务手段更加丰

富,为客户提供多种金融服务,有利于现有客户的维护和新客户的幵发。

近年来,农发行投资业务稳步推进,涉农产业投资基金业务作为农发行投资业务“投、贷、

租、债、期、险、担保”发展体系的重要组成部分,以股权投资为主要方式开展业务,能够与其

他投资业务品种形成合力,相互促进,是拓宽农发行投资业务领域的重要平台。通过以产业投资

基金对企业投资的方式间接实现农发行对外股权投资,能够提高我国农业农村直接融资比重,有

利于维护和发展农发行客户群体。

产业投资基金运作流程分为“募、投、管、退”四个环节。农发行产业投资基金“管理”环

节的重点在于针对投资对象的尽职调查,难点在于选择合适的估值方法,确定股权投资收益。

1.2国内外研究现状

基金投资收益是理论界的难点和热点。西方传统的投资学理论大都是针对证券投资基金进行

分析,对于私募投资基金的研究方兴未艾。我国在借鉴西方经典理论的基础上,对于公募基金收

益的分析有了一定深度,但由于产业投资基金的“小众化”,对于其几乎没有成型的理论和模型,

农发行产业投资基金是涉农产业投资的“准国家队”和“主力军”,也是投资领域的新入行者,

目前尚没有完善的关于基金投资收益分析的办法及规定。