摘要
LVMH集团是奢侈品行业的传奇。自合并诞生以来,公司主导了奢侈品行业
的并购史,成为涵盖几乎所有主要细分行业的全球奢侈品巨头,同时创造了 “LV
整合法则”,令众多原本陷入困境的奢侈品品牌获得重生。LVMH模式究竟隐藏
着怎样的魔力本文是关于LVMH的财务分析和发展战略研究。文章重点是对
公司过往的发展战略进行研究,对财务数据、财务绩效和财务政策进行剖析。以
此为基础,再分析公司现有问题,力图能够为企业发展战略提出切实可行的建议。
本文结构分为五个章节。第一章为研究概述。包括研究背景;研究主题和意
义;研究框架。第二章为外部环境分析,利用PEST模型来解释奢侈品行业的主
要驱动因素;利用波特五力模型分析行业竞争力量强度;釆用公司层和业务层两
个维度的战略群组进行竞争环境比较分析。第三章主要分析LVMH过去实施的
并购与运营战略。在第四章,本文对LVMH的财务指标体系和财务报表结构迸
行分析,并对公司的财务政策提出建议。具体的研究内容包括盈利能力、资产使
用效率、资产流动性、债务管理能力、现金创造能力、资本市场表现、价值创造
能力和增长能力的历史与构成比较分析。并对公司最近10年的利润表、资产负
债表和现金流量表做财务报表结构的三维分析。第五章,分析行业发展趋势和公
司面临的问题,对LVMH将来的发展战略给出一些意见。
通过对LVMH的发展战略和财务分析研究,本文认为公司过往实施的收购
策略与品牌整合策略是非常成功的。主要表现在近年来不断攀升的行业地位与良
好的财务数据上。但是行业发展趋势不是一层不变,近一两年来公司面临了许多
新的挑战,品牌价值下降、发展速度变慢,未来的前景充满了不确定性。因此我
们认为LVMH需持续并购,同时改变在华策略,以维护LVMH的品牌战略。
关键词:LVMH;财务分析;发展战略