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硕士毕业论文_我国上市公司高管薪酬外部监管体系研究(57页).rar

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更新时间:2018/10/6(发布于上海)

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文本描述
摘要
上市公司高管的薪酬一直是全社会广泛关注的话题,尤其是在经济下行,市场
不景气的大环境中,众多上市公司高管薪酬逆势而上,大有愈演愈烈之趋势。因此,
加强髙管薪削监管的呼吁也变得越来越强烈。

事实上,在笔者看来,加强对上市公司髙管薪酬的监管不仅是为了平复大众的
愤懑的心绪,更重要的是,这对稳定整个国民经济和金融市场具有重要意义,股票
市场作为一国金融活动的寒暑表,对于整个经济的重要性不言而喻,而作为股票市
场上重要的参与者,上市公司髙管的薪酬及由此产生的连带作用对整个市场的影响
是巨大的。因此,建立上市公司高管薪酬的监管体系对于稳定金融市场和经济运行
具有显著意义。

但是,多家上市公司尽管也一再表示已对高管薪酬进行监管,却并未取得有效
成果,在笔者看来,主要原因还在于我们的监管重点存在偏差。事实上,上市公司
内部监管的原生性缺陷导致其不可能完全实现有效监管,因此,需要建立一个有效
的外部监管体系,利用有效金融监管的功能性作用,才能最有效实现对上市公司高
管薪酬的监管。

基于以上考虑,本文拟以上市公司髙管薪酬为对象,从实证分析出发,解读上
市公司高管薪酬内部监管体系缘何不能有效发挥作用,并在此基础上对比提炼外部
监管体系的有效性,并系统分析当前我国如何完善上市公司高管薪酬外部监管体
系。希冀通过这个微观角度能够为完善政府层面的金融监管提出一些建议。

关键词:上市公司;高管薪酬;外部监管
Abstract
Listed company executive compensation has been a topic widely concerned by the
whole society, especially in the economic downturn, the market downturn of the
environment, many executive compensation of listed companies on buck the trend,may
have a trend of intensified. Therefore, strengthen the regulation of executive
compensation appeal also becomes more and more strong.
In fact, in my opinion, to strengthen the regulation of executive compensation of
listed companies is not only in order to appease the angry mood, and, more importantly,
the stability of the whole national economy and financial markets is of great significance
to the stock market as a thermometer of financial activities, for the entire economy of the
importance of self-evident, as important participants of the stock market, the executive
compensation of listed companies and the resulting joint action affect the whole market
is huge. Therefore, the establishment of executive compensation of listed company
supervision system to stabilize financial markets and economic operation has significant
meaning.
But many listed companies although monitor also has said repeatedly on executive
pay, but not effective achievements, in my opinion, the main reason is that there exist
deviations in our regulatory focus. Primordial defects of internal supervision of listed
companies, in fact, lead to can't completely realize the effective supervision, therefore,
need to set up an effective external supervision system,by using effective financial
regulation functional role, is the most efficient implementation regulation of executive
compensation of listed companies.
Based on the above consideration, this article intends to executive compensation of
listed companies as the object, starting from the empirical analysis, interpret why
executive compensation of listed company internal supervision system can't effectively
play a role, on the basis of contrast to refine the effectiveness of the external supervision
system, and systematic analysis of the current our country how to improve the executive
compensation of listed company external supervision system. Through the micro Angle
to improve the level of financial regulation, some Suggestions are put forward.
Key words: Listed Companies ; Executive Compensation; External Supervision
_、绪论
(一)研究背景
2007年经济危机以来,以股票市场为代表的国内经济下行趋势明显,从上市公
司披露的年报也可以看出,多数出现了明显的业绩下滑。但是,尽管整体经济形式
非常不理想,但不少上市公司频频传出天价高管薪酬。根据2006年的统计口径,
在已知的208家国企中,一线职工的收入只有高管的七分之一,2008年则更夸张,
只有十八分之一。事实上,作为职业经理人,上市公司高管是一个需要承担很多
职业风险的职位,既然高风险,那享受高收益也无可厚非。然而,因为职业经理人
市场发育的不完善,来自市场的约束,尤其是针对上市公司高管的约束比较少,于
是在这种情况下,高管为了高薪铤而走险,采取机会主义心态的情况就比较多,往
往只追求个人利益,而忽视公司股东的利益,这不仅仅是对股东的不负责任,也是
对整个市场的不负责任。相比其他企业,上市公司影响范围更大,对整个金融市场
和经济稳定的作用更明显,而高管很大程度上决定了上市公司的生存和发展,但由
于经济、政策、社会环境以及公司内部监管条件差异等诸多因素的制约,我国上市
公司高管薪酬监管始终没有形成一个体系化,也在一方面纵容了高管领薪不履职的
弊端,对高管薪酬的质疑之声也越来越多。

(二)研究意义
作为金融市场中的一环,上市公司对稳定和拓宽金融市场有着重要的作用。而
作为上市公司的掌蛇者——高管及其行为在很多时候对于公司的发展有着极其重
要的影响。就现代企业而言,更多时候就是高级管理人才的竞争,因此,用高回报
高薪酬激励高管成为很多上市公司的选择。那么,在这个过程中如何对高管薪酬进
行监管就成为非常关键的一环。事实上,当前我国上市公司己经逐步形成了多元化
利益格局:包括股东、高管、职工和债权人等,而他们各自又存在着不同的利益追
求。其中一个就是企业利益与高管利益之间的分歧,如何在这中间找到一个平衡点
将是至关重要的。但是,由于多种原因,我国的高管薪酬监管体系,尤其是在外部
监管层面上,并未建立起有效的薪酬监管体系,因此,在企业高管薪酬内部监管体