封面文章
铁道部窝案：多面刘志军
铁道部窝案：多面刘志军“他带出的人有一股匪气，有时开会的开场白是弟兄们而不是同志们，这次一部分人跟着进去了。”在同事眼中一股匪气的原铁道部部长刘志军，在望九之龄的母亲眼里是孝顺的儿子，他虽然公务繁忙，却不忘往家里挂电话，嘘寒问暖。母子俩已经许多年没在一起吃过年夜饭，春节正是铁路繁忙时段，刘志军坚持坐镇...
颠覆者 特斯拉
颠覆者 特斯拉一个史诗般的英雄人物，一种革命性的创新品种，苹果公司（NASDAQ：AAPL）的传奇，完美地在电动汽车公司特斯拉（Tesla Motors，NASDAQ： TSLA）身上再现。 苹果公司颠覆了音乐与手机行业，特斯拉则颠覆了汽车行业。特斯拉是汽车界的苹果，其生产的Model S电动...
电动车：未来之选
电动车：未来之选螺旋投资研究公司称：“一家明星企业能够彻底改变它所处的行业。沃尔玛改变了零售业，麦当劳改变了餐饮业，如今特斯拉似乎也要在汽车行业中完成类似的宏伟计划。” 事实上，除了创始人穆斯克的巨大个人财富、激情与才华等因素外，特斯拉的成功也离开政府的补贴与政策。而随着环境压力的日渐增大，即使...
特斯拉A股产业链
特斯拉A股产业链特斯拉（Tesla）将引领电动汽车的革命，其对A股的影响类似于苹果手机。 Tesla整车组件购自全球近百家顶级汽车制造以及IT企业，相对核心的电池来源于三洋；最为核心的电池管理系统、电机由Tesla自主研发。 在Tesla各零部件中，锂电池是最为重要的环节，整车7万美元，电池的成...
谁动了东电B小股东的猪
谁动了东电B小股东的猪2004年，京东方登陆B股市场，随着流通性变差且无法进行增发融资，作为融资平台的功能几乎完全丧失，B股市场成为“鸡肋”。 2012年7月初，新版退市制度发布后，闽灿坤B（200512.SZ）引发了对B股退市的大讨论，也同时掀起了B股公司寻找出路的一轮高潮。 东电B（900949....
新华保险的软肋
新华保险的软肋新华保险（601336.SH）一季度净利润为14.65亿元，同比上涨90.8%，每股收益0.47元。净资产374亿元，环比年初增加4.3%。基于投资收益的显著改善以及保险责任准备金的释放，新华第一季度的业绩远超市场预期，并不逊于同行。但其股价却表现不佳，一季度下跌24%，不仅逊于...
资本论
中国的宏观税负
未来中国经济增长的动力将源于改革释放的红利，而财税改革正是其中重要的一环。在推动了1994年“分税制”改革后，改革派专家楼继伟重回财政部，5月6日国务院常务会议也明确指出，2013年要形成深化预算制度改革的总体方案。我们预计，财税改革将在未来五年进一步加速。 要深化财税制度改革，...
开卷
速读
速读李克强简政放权 企业上项目要过27个部门 国务院5月13日召开全国电视电话会议，动员部署国务院机构职能转变工作。国务院总理李克强表示：处理好政府与市场、政府与社会的关系，把该放的权力放掉，把该管的事务管好，激发市场主体创造活力，增强经济发展内生动力，把政府工作重点转到创造良好发展...
数据
数据A股智趣投资 自2002年创立以来，美股智趣投资已经实现了超越标普500指数85个百分点的不俗业绩。 在引入A股市场时，我们根据A股市场的实际情况，对一些参数进行了调整，回溯检验证明，这种投资法非常适合国内市场。 我们对2005年5月初至2012年8月底进行了回溯检验。在这7年中...
要刊速递
要刊速递《福布斯》 OIS因分拆传闻大涨超30% 由于Jana合伙有限公司的巴里·罗森斯坦、绿光资本的戴维·埃因霍恩先后提出将其盈利可观的住宿业务分拆，油田服务公司Oil States International（OIS）的股价在仅仅几周内飙升超过30%。 虽然当前看...
微博
日元大幅贬值 @华尔街见闻： 【安倍实验对全球意味着什么？】经济学家Tim Duy认为，“安倍经济学”是为提振内需，日元贬值只是副产物。在他看来，日本政策正是目前全球经济所需要的，它所引发的并非“竞争性货币贬值”，而是包括欧洲在内的“全球一致宽松”。 @第一财经日报：现任日本首相...
宏观
工业通缩加剧
整体经济继续延续一季度疲弱态势，工业环比负增长，而且工业品出厂价格（PPI）连续14个月负增长，工业通缩形势在加剧，这可能导致未来总需求进一步下滑。 4月份整体固定资产投资增速继续向下，房地产投资的回升并不足以弥补制造业投资和基建投资的回落。消费被收入增长放缓所拖累，主要消费大类...
特稿
一级市场改革将迎来第三轮牛市
一级市场改革将迎来第三轮牛市A股市场在经历了上世纪90年代的牛市之后，在2001年年中达到2230点的高点，而此后十余年间，A股市场宽幅波动，至今A股点位重回2200点附近。在经济保持高增长的情况下，股市表现却让人失望。 当然长期股市表现不佳与很多因素相关，例如经济体制、政策，等等。以散户为主的投资者结构与...
封面专题
大洋两岸
彭博窥私的界限
一场彭博通讯社的窥私风波正在全球蔓延，而是非的界限却有些模糊。 这一事件让人不由联想起近期备受评论界和观众好评的电影《松林外》（The Place Beyond the Pines）。以表演摩托车特技为生的主人公初为人父，本期待好好承担父亲职责，却走上了抢劫的邪路。在一次作案时，...
大行策略
麻将投资定理：越限购越买入
过去几年，中国的投资策略其实就是一种心照不宣的厚黑博弈：限购什么就买什么，其他的一律避之则吉。这从房地产和车牌价格的上涨，以及人民币升值中可见一斑。相反，有关部门力推的蓝筹股却表现不济。 这种厚黑策略的博弈就好比打麻将：不打出对家所需要的牌，让其无法叫和。现实中，一旦有关部门开始...
公司与产业
中国神华：无需用会计手段增加利润
中国神华：无需用会计手段增加利润中国神华（601088.SH）第一季度实现归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）110.65亿元，同比下降1.3%；实现营业利润164.74亿元，同比下降2.58%。在煤价一路下跌的情况下，这一成绩在行业内实属难得——据Wind数据，一季度煤炭开采行业（申万三级行业标准）营...
上海机电6亿收购解套大股东
2010年，上海机电（600835.SH）的控股母公司上海电气（集团）总公司（下称“电气总公司”）收购持续亏损的美国高斯国际有限公司（下称“高斯国际”），两年后扭亏无望，原价甩给了上市公司上海机电。 但是，在上海机电收购高斯国际后半年就扭亏为盈，不仅电气总公司避免了不达标支付差额...
中国建筑安全边际仍然不足
中国建筑安全边际仍然不足最近的一起私人股权市场的买卖，很值得价值投资者思考和借鉴。阿里巴巴通过其全资子公司以5.86亿美元购入了新浪微博发行的优先股和普通股，占稀释摊薄后总股份的18%左右。按照这个价格，阿里巴巴对新浪微博整体估值约为32亿美元之多。可是其母公司新浪在此之前的市值还不到32亿美元，那么，...
金融
福祸？寿险定价市场化
寿险定价利率化改革逐渐揭开面纱，重点是放开产品定价利率，根据披露，四步走的改革步骤基本确定：一是，开展普通型人身保险和项目挂钩保险产品的费率政策改革试点；二是，配合税收递延养老保险等项目开展区域性试点；三是，适时开展公司层面试点；四是，进一步扩大试点范围，实现费率管制的全面放开。...
券商集合理财产品冲刺
1-4月，券商的集合理财产品呈加速发行态势。Wind统计显示，3月和4月的发行数量已超过2012年全年。 截至5月16日，券商月内发行理财产品的数量已达到128只。 6月1日，修订后的《证券投资基金法》正式实施，券商大集合产品将停止发行，取得基金管理资格的券商将获准发行公募基金产...
央票重启为回收热钱
时隔17个月，央行重启央票发行。重启央票并非单一事件，结合近日外管局发布的《国家外汇管理局关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》（下称“《通知》”）来看，央行正通过央票和《通知》布局一套防范“热钱”的组合策略。 数量化封堵渠道 《通知》严控资金借道贸易渠道流入。针对大量热钱通过...
海外
德国人比危机国家的人更穷
德国人比危机国家的人更穷关于德国和欧洲其他国家之间的贫富悬殊，一般人认为德国人比其他国家的人富裕。这种假设最近越来越被质疑。 一些研究甚至表明塞浦路斯等地的家庭财富中位数远远大于德国，这违背了先前的假设。反过来，这有助于德国解释其缺乏动力不断“帮助”周边国家的救助计划、直接资助或承担债务担保，或以其他方...