煤价弱势上涨，更多是短期方面的因素。一是受近期煤矿事故频发、“十八大”将近影响因素，煤矿安全监察力度加大。二是大秦线于10月8日开始检修，煤炭调入量减少。三是近期钢价回升，钢企盈利能力好转，库存压力减缓，复产动力明显增加。四是冬储煤季节到来、2013年度煤炭订货改革的不确定因素，供需双方的相持、观望情绪，或使煤炭市场短期内呈现“企稳”迹象。

煤炭需求上升动力并没有实质性好转。前三季度，宏观经济仍在下行，影响煤炭需求的高耗能行业需求增长乏力，1～9月份，全国煤炭销量累计完成28亿吨，同比增长3.1%。

煤炭库存继续维持高位，去库存压力大。9月末，全社会煤炭库存2.87亿吨。其中，煤炭企业存煤9800万吨，同比增长70.4%；重点发电企业存煤9032万吨，同比增长40%；主要港口存煤4076万吨，同比增长53%。煤炭库存继续维持高位，进一步预示煤炭需求动力不足，煤炭市场回暖尚须时日。在煤炭需求下降，煤炭价格下跌的背景下，煤炭行业效益明显下滑，部分煤炭企业已出现亏损或达到亏损边缘。

从发展趋势来看，2013年，国内外经济温和复苏，将带动煤炭、电力需求的小幅扩张，但房屋新开工面积等先导指标处于下降状态，主要耗煤行业钢铁、建材、化工等库存依然高企，将影响煤炭需求增幅的提高。而产业集中度的持续提高推动企业以销定产、市场调控能力上升，未来煤炭生产对需求变动的适应能力将继续改善。考虑到煤炭市场价格出现小幅上涨的可能性较大，预计进口煤炭的价格优势将逐渐收窄。2013年我国煤炭市场供大于求的矛盾将有所缓解，煤炭产销将在低速增长中趋向供需平衡。

目 录
Ⅰ 当季概览.........1
Ⅱ 供求分析.........2
一、煤炭市场运行情况..........2
（一）煤矿事故多发、煤矿停产限产政策减缓了煤炭供给增速2
（二）下游煤炭需求继续不振，煤炭销量增速继续回落......2
（三）铁路和港口煤炭运量继续同比下降，但下降幅度缩小..4
（四）产业链各环节库存仍呈持续上涨的态势，未见明显好转5
（五）煤炭市场价格止跌企稳，9月下旬煤炭价格有小幅上调6
二、煤炭行业进出口情况........6
（一）季节性因素对煤炭消费的支撑作用减弱，国际动力煤价格小幅下调..6
（二）煤炭进口量连续三个月明显回落，进口资源对国内市场的压力减轻..7
（三）在限制资源性产品出口的政策约束下，煤炭出口继续保持低位......8
三、煤炭投资情况..8
四、煤炭行业经营情况..........9
（一）煤炭行业销售收入小幅增长，利润出现明显下降......9
（二）应收账款、产成品资金占用大幅增加，资金回款难度增加.........10
Ⅲ 趋势预测........10
一、能源结构调整加快，煤炭发展空间受限...10
二、国内经济缓中趋稳态势显现，市场环境有望改善.......11
三、耗煤行业生产有所好转，消费需求小幅回升...........12
（一）火电煤炭消费将有所反弹.12
（二）主要耗煤产业需求稳定增长...........12
（三）“去库存”制约煤炭消费增幅..........12
四、供给能力持续提高，产能过剩成为常态...13
五、流动性刺激有限，煤炭价格难以大涨.....13
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