国内企业境外上市始于1992年10月9日华晨汽车以红筹的方式进入纽交所，
成为第一家中国企业概念股。而民营企业境外上市则始于1999年2月17日侨兴
环球登陆美国纳斯达克市场，自此民营企业开始大举向海外证券市场进军，到目
前累计约有700家民营企业成功实现境外上市。

很多民企为冲刺境外上市投入巨大力量，成效也很显著，2010年共有126家
民营企业实现境外上市，其中12月的第二周，更是在5天时间内7家中国企业
“赶集”赴美上市；但另一方面，退市潮也成为近几个月的新现象，2011年1月
1日至9月15日，26家中国公司从美国证券市场退市，财务舞弊是主要原因。

本文以民营企业境外上市的风险管理为研究对象，首先以监管制度的演变作
为主要划分依据，将民营企业境外上市12年来的历程划分为五个各具特点的发展
阶段，全景式地介绍了民企上市的历程。并将民营企业境外上市风险与对策，放
到国家大的经济政策和监管制度的演变过程来考虑，这有助于全面认识境外上市
前后过程的风险。本文探讨了较多的境外上市案例，分析了民营企业境外上市的
通行步骤。

第一章提出了本文的选题背景及写作思路；第二章系统梳理了民营企业境外
上市的概况，着重比较分析了境外上市方式及境外上市相关概念；第三章在研究
大量案例的基础上，对监管制度的演变进行了总结，并在现行监管制度下提出了
境外上市的通行模式；第四章对境外主要证券市场上市条件进行了总结和比较分
析；第五章重点分析了境外上市前的风险及应对策略；第六章重点分析了境外上
市后的风险及应对策略。

本文希望通过对民企境外上市过程中的风险及对策有一个较为全面的分析，
能对境外上市过程中的民营企业提供一些参考。

关键词：民营企业境外上市风险管理对策研究