摘要
文章研究了国内外学者在股权联盟中行为风险的研究方向上的现状，归纳并
总结了战略联盟、交易成本、信任理论和博弈论等相关的理论基础。作为本文的
第一个创新点，文章在上述理论基础上，又探讨了行为风险的维度因素，进而针
对行为风险的机会主义因素、信息不对称因素、幕后动机因素、企业文化因素和
资源因素等五个维度展开了企业决策者的个人主客观因素对行为风险影响的研
究。企业决策者的性别、年龄和国别等客观因素与机会主义行为倾向、联盟目的
倾向、价值倾向和联盟经验等主观因素对行为风险的五个维度分别起到不同的影
响。文章在研究了它们之间对应关系的基础上，分别针对决策者的每一个主客观
因素展开了论述，论述的结果表明企业决策者的个人主客观因素对行为风险具有
相当的影响作用。揭示了企业决策者对于股权联盟的影响是十分重要的。在联盟
合作中，重视并加强对企业决策者的研究和分析对企业在股权联盟中察觉、预防
和控制行为风险是具有积极意义的。这个结论为企业决策者更好地完成股权联盟
合作，避免行为风险提供了全新的管理思路。

文章的另一个创新点是在Das和Teng的研究基础上，进一步研究了信任与
控制机制的选择，并用博弈论中经典的囚徒困境理论分析了这个问题。文章阐述
了信任和控制是解决行为风险的两个机制选择途径。进而通过建立基于信任策略
的联盟关系函数，结合决策者主客观因素的影响，解决了股权联盟中的囚徒博弈
困境。之后，文章进一步运用无限次重复囚徒困境博弈模型，结合决策者主客观
因素，提出了建立长期股权联盟的有效策略。研究的结果表明，在无限次重复博
弈中，受决策者主客观因素的影响，有效的股权联盟均衡是可以达到的。

最后，文章用丰田集团的联盟案例进行了实证。研究了丰田集团的四个国际
化发展战略阶段和丰田集团参与的不同联盟类型，重点分析了丰田集团中股权联
盟的特征，同时结合本文对于企业决策者主客观因素对行为风险的影响以及信任
与控制机制的选择研究的结论展开了分析，通过丰田集团参与或组建的联盟实例，
验证了本文对决策者对行为风险的影响和信任与控制机制的选择博弈分析结论
是正确的。

关键词：股权联盟；行为风险；联盟决策者；控制机制