本文的研究目的是通过分析经济周期与企业微观投资行为的相关性，为企业经营
提供投资时机及投资策略选择。

本论文采用定性研究与定量研究相结合的研究方法，分析了经济周期与企业微观
投资行为的相关性，研究发现:企业投资行为与经济周期具有明显的相关关系。资产
息税前利润率、应收账款周转率、存货周转率与经济周期具有同方向波动关系;货币
资金平均数与经济周期具有反方向波动关系;固定资产投资增长率与经济周期没有显
示出相关性。本文进而分析了顺经济周期投资成功案例及逆经济周期投资的失败案
例，并且详细阐述了企业应该如何在经济周期的不同阶段投资、经营;如何识别经济
周期的拐点和利用拐点。

本文的创新之处在于:运用实证的方法，使用企业微观投资波动的比率:资产息
税前收益率、固定资产投资增长率、货币资金平均数、应收账款周转率、存货周转率，
对经济周期与企业投资的相关性进行分析;由于中国证券市场的扩容以及上市公司管
理水平的提高，本文的实证分析结果基本证实了理论分析。

关键词:经济周期投资政府政策策略