摘要
近年来中国经济不断增长，孕育了一批又一批优秀的企业。同时
中国金融市场也不断创新变革，鼓励更多的优秀企业上市融资做大做
强。当企业完成了IPO上市，后续的发展如果继续需要大量资金的支
撑时，除了传统的银行贷款外越来越多的企业逐步使用非公开发行的
方式来募集发展所需资金，本文关注的对象就是作为一名投资者，如
何看待上市公司的非公开发行投资机会，如何参与到上市公司非公开
发行的过程中去。

中国现有的金融市场还处在较为早期的发展阶段，国外许多金融
产品和工具在国内无法接触，投资者缺少必要的投资渠道，本文的目
的之一也是将非公开发行的投资介绍给潜在的可能参与的投资人，拓
宽投资渠道，同时也希望将非公开发行这一上市公司的融资方式置于
更多人的关注下，让这一新兴没有多少年的投资方式在阳光下良性茁
壮地成长。

本文旨在通过公开市场数据以及国家相关法律法规的研究，分别
从非公开发行企业的市值、融资额、股价的绝对值、折价率、大股东
的参与与否等多方面深入探讨，为投资者梳理非公开发行投资的种种
要件，指导投资者如何采取正确的投资理念和态度以及如何制定具体
的投资策略，为参与非公开发行的投资者提供一些启示和思路，同时
也希望能抛砖引玉引起大家对这一新兴投资方式的探讨，共同推动非
公开发行市场的健康成长。

关键词：非公开发行、投资策略、私募、制度和规则