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MBA硕士毕业论文《我国上市公司并购重组问题研究》(57页).rar摘要
依托资本市场的上市公司并购重组是现代企业成长的必由之路,
活跃的上市公司并购重组是证券市场资源配置的关键形式和市场成
长的重要推动力量。上市公司并购重组既有利于企业自身的产品结构
调整、技术创新、结构优化、核心竞争力培养,也有利于建立完善证
券市场,优化融资体制,实现社会资源合理配置,培养新的经济增长
点,推动经济转型和产业结构调整升级。
目前,在经济全球化的环境下,我国作为新兴市场经济体,经济
活动活跃,人民币处于升值通道,这都有利于并购重组。然而,在我
国上市公司并购重组蓬勃发展、证券市场向国际成熟的市场模式靠拢
的同时,旧体制下的市场影响因素并不能立刻消除,地方政府的影响、
所有者缺位、管理层控制上市公司、融资渠道单一、证券市场财务顾
问尚不成熟等一系列问题将在中国证券市场未来的一段时间内或多
或少的成为并购重组发展的障碍或不利因素。因此,应当正确认识我
国上市公司并购重组的现状,及时发现并购重组存在的问题及风险,
这对于促进我国上市公司并购重组业务的良性发展、推动我国国企改
革的深化和产业结构调整升级有着非同寻常的意义。
也基于此,本文在对并购重组含义、类型、环节、动因等基本理
论以及国外并购重组实践情况进行分析的基础上,针对我国上市公司
并购重组历程、现状,从客观环境以及并购重组活动本身等方面出发,
重点探讨了我国上市公司并购重组中存在的问题、风险。客观环境方
面,主要有六方面问题:一是在我国特殊的经济体制下,政府对并购
重组干预过多;二是中介机构行业规范性不够,执业能力也有待提高;
三是存在大量利用并购重组进行投机的行为;四是由于委托代理关
系,存在经营管理者道德风险;五是融资手段较为单一,融资工具有
待创新;六是法律法规不健全,存在漏洞空白。并购活动本身则主要
有四方面风险,即财务风险,盲目扩大规模的风险,多元化并购风险
以及并购重组整合风险。最后,针对上述问题、风险,提出了相应的
对策建议。其一,准确定位政府在上市公司并购重组中的作用;其二,
大力发展、规范中介机构;其三,规范二级市场,严格披露制度;其
四,约束引导经营者行为;其五,丰富融资手段;其六,规范完善相
关法律法规制度;其七,、做好资金安排,降低财务风险;其八,明确
并购重组目标,提升核心竞争力;其九,高度重视全面落实并购重组
的整合工作。
本文认为,只有在不断规范上市公司并购重组中各方参与者的行
为,营造良好的并购重组客观环境,防范上述并购重组风险的情况下,
我国的上市公司并购重组才能够得到持续健康的发展,从而实现我国
社会资源的合理配置,成功进行产业结构调整升级,最终推动经济的
和谐快速发展。
关键词:上市公司并购重组