MBA硕士毕业论文《收费公路的资产证券化研究》(60页).rar 中文摘要 资产证券化是随着经济的不断发展，金融产品不断创新的结果。资产证券化 产品起源于20世纪70年代的美国，至今已有近40年的历史。最早的资产证券化 产品起源于1970年美国政府国民抵押协会(GNMA)担保发行的以抵押贷款组合为 基础资产的抵押支持证券(MBS)。从此，资产证券化经历了上世纪70年代初到80 年代中期的资产证券化技术初步兴起和繁荣时期；80年代中期至90年代初的资产 证券化技术深入发展的时期；90年代初至今是是资产证券化的国际化发展时期。 到目前为止，在国际资本市场上，资产证券化己成为举足轻重的金融工具之一。 在经济生活的许多领域中发挥了巨大的作用，对于加快资本市场的流动性，保证 资本市场的安全性发挥了很大的作用。近几年，我国也开始了资产证券化的理论 研究，并取得了一定的实践成果。 本文在介绍资产证券化的基本运作原理，在国外、国内的发展情况及应用情 况的基础上，主要研究了我国收费公路资产证券化的问题。资产证券化使得社会 基础设施建设的资金筹集发生了巨大的变化。收费公路作为重要基础设施之一， 其资金的卞要来源是国家财政支持和银行贷款或特大型企业投资等。公路的建设 对于资金的需求量具大，给国家和投资企业造成了巨大的财政负担，同时也使得 银行资产的流动性减少，风险不断加大。通过对收费公路这种资产的分析，可以 发现它符合证券化资产的要求。通过资产证券化，可以使以上问题得到很大程度 解决。在国内，随着我国加入世界贸易组织，金融改革开放步伐加快，逐步与国 际金融接轨成为各方共识。因此，应当更好的利用金融衍生产品，充分利用国际、 国内的资本市场，为我国的经济建设提供更加坚实的资本支持。收费公路的经济 学属性决定了在我国开展资产证券化来进行收费公路建设的融资是可行的，目前 国内法律、经济、资本市场等环境也已具备了收费公路资产证券化的条件，但是 由于政策环境、资本市场的不完善以及项目自身的收益问题使得收费公路的资产 证券化实施起来还有些困难。广发证券推出的莞深高速专项计划是我国资产证券 化试运行以来首例以收费公路为基础资产的资产证券化项目，通过对该计划的分 析，进一步明确了收费公路资产证券化的良好前景。 关键词:资产证券化收费公路资产担保证券